Вот и я, собственно, о том же. Но ценность эта специфична в том плане, что она в каждый момент времени обязательно номинирована в чем-то, что имеет и собственную динамику.
Когда в декабре 14 в РФ случились распродажи и взлет курса, с российским долгом произошла некоторая трансформация.
Если вы можете управлять стоимостью долга через курс (управляя курсом), через стоимость своего фондового рынка, в налогообложении долга (как это делает Китай, обкладывая часть outflow) необходимости, в общем, нет.
Другое дело что классический налог помимо фискального смысла имеет и регулятивный, но это все уже отдельная большая история.