ФРС развивает атаку

[kubkaramazoff]

ФРС развивает атаку.
Предыдущий рекорд 25 дек 2015 снова побит. 6 янв 2016 сокращение денежной базы составило 291 млрд долл год к году.



На графике пунктирными стрелками показан ещё один рекорд - 31 дек 2015 сумма операций обратного РЕПО составила 475 млрд. С начала объявления выплаты 0,25% годовых за проданные Федом на ночь компаниям гос.облигации (ГКО) средняя еженочная сумма репо составляет уже около 200 млрд долл.

На ночь следует отнимать от суммы ДБ сумму репо. Или другими словами, суммировать сокращение ДБ, показанное на графике и сумму РЕПО. Почему? Обратное репо так же сокращает денежную базу:
- деньги на покупку ГКО списываются со счетов в комбанках (сокращается долг банков перед клиентами)
- ФРС списывает деньги с корсчетов комбанков.
Поскольку амер. комбанки располагают избыточными резервами, то списание со счетов клиентов, покупающих ГКО и с корреспондентских счетов можно считать 1:1.

Таким образом, ночью 31 декабря сжатие ДБ составляло астрономические 766 млрд год к году. Относительно ДБ=3929 млрд на 31 дек 2014 это минус 19,5%. По понятным причинам на еженедельном графике ДБ мы этого не увидим, а еженочные графики никто нам строить не будет.

А что в истории? С учётом ночного сжатия ДБ через операции обратного репо побиты все исторические рекорды сжигания долларов по данным с 1918 года: в дек 1921 - минус 14,4% и июле 1937 - минус 14,3%.



Весь вопрос в том, на какой уровень дефляции и рецессии ФРС готова, насколько готова жертвовать экономикой США, чтобы сохранить мировое доверие к доллару и госдолгу? В любом случае, ФРС сама не знает, когда и насколько нужно переключать режимы эмиссии/ремиссии. Сжатие/расширение ДБ через репо каждую ночь на 200 млрд долл (~ 5% от базы) говорит, что система уже в лихорадке... пытается вырулить между Сциллой и Харибдой - между дефляцией и гиперинфляцией.

В предыдущих материалах по теме я показывал годовые изменения и ДБ и нефти - так более корректно. Но некоторых читателей подъём линии нефти вверх дезориентировал, хотя подъёма вовсе нет - смотрите на правую шкалу - нефть в минусе. Просто минус год к году сократился с 45-60 до 30-15 долл на бочке.



Почему корреляцию с нефтью показывает годовое изменение ДБ, а не ДБ в абсолютном выражении?

Цена - это не статичная вещь, которая сама в себе, а отображение товарного потока против денежного и долгового потоков за период времени - см. "Фишер исправил уравнение обмена!" Ибо товар, лёжа на складе, цены не имеет, а обретает её только в момент сделки - в момент смены собственника. Кроме того, мы всегда сравниваем сегодняшнюю цену с прошлой. На графике неделя к неделе корреляции нет - за это время деньги не успевают рассасываться-всасываться от ФРС по мировой экономике. Ещё более показательным, чем ДБ г/г, был бы график входных и выходных потоков за период по корсчетам комбанков - типа кеш-фло самой ФРС...


Источники:
Интерактивные графики research.stlouisfed.org:
ДБ г/г, млрд долл и нефть Брент, долл/бар
ДБ г/г, %

Temporary Open Market Operations - newyorkfed.org

Предыстория:
Рекордное сокращение денежной базы США - 4: Атака!
...

Comments

Re: Маяки Денежной базы - гипотеза

[dorextr.livejournal.com]

Не совсем верно. Судя по истории отчет вообще публикуется раз в 2 недели. Отсюда и период лага на графике. Лаг влияния на инструменты во времени судя по всему различный по каждому инструменту. СИПИ и нефть отличаются на 2 недели примерно. Нефть реагирует раньше. Если предположения Куба верны то по СИПИ приближается писец. Падение должно продолжиться еще как минимум полтора месяца и его величина должна быть примерно аналогичной величине последнего от 01.12.15

Re: Маяки Денежной базы - гипотеза

[kubkaramazoff.livejournal.com]

/// Судя по истории отчет вообще публикуется раз в 2 недели.//

- не совсем так.

Данные публикуется еженедельно. Иногда сразу в среду, иногда в чт, пт, даже в сб бывало. Но зачастую с задержкой в неделю-две. Бывает и три недели. В последнее время - да, стали выкладывать за две недели сразу.

Например, сейчас последнее на 6 янв, а сегодня уже 21. Вероятно, что до сб появятся.

Re: Маяки Денежной базы - гипотеза

[dorextr.livejournal.com]

А пердыдущее было когда? 23.12 Дата публикации не интересна. Проверьте у Вас нет записи от 30.12 и нет записи от 16.12 но есть от 09.12.5

Re: Маяки Денежной базы - гипотеза

[kubkaramazoff.livejournal.com]

/// Дата публикации не интересна.//

Не согласен. Одно дело знать, какова ДБ была, например, 13 янв через день-два, а другое - через неделю-полторы.

/// Проверьте у Вас нет записи от 30.12 и нет записи от 16.12 но есть от 09.12.5

- в смысле, моих постов нет? :) Они не причём.

Re: Маяки Денежной базы - гипотеза

[dorextr.livejournal.com]

Я имел ввиду дату публикации на сайте ФРС

Re: Маяки Денежной базы - гипотеза

[dorextr.livejournal.com]

Прошу прощения что много пишу в какое время примерно появляется публикация? По тем данным что у Вас есть?

В какое время появляется публикация?

[kubkaramazoff.livejournal.com]

Вот же рассказал:
http://kubkaramazoff.livejournal.com/211307.html?thread=7084651#t7084651

Или время суток?

Может и днём, может и ночью в 02-03 мск.
_______________
И не извиняйтесь - всё ж по делу. Просто я не поспеваю :)