С процентами не за весь период обращения, а лишь за время владения. Но это так, к слову. Вообще-то, в бюджет США заложена необходимость выплат % за обслуживание долга и тело самого долга.
Теперь вспоминаем, что доходность трежерей у нас сейчас ниже ставки, т.е. их держать становится невыгодно. Таким образом, появляются желающие их продавать. Выкупить их может как ФРС, так и Минфин, но выгоднее таки Минфину, потому что таким образом он погашает, теоретически, долг, но не по номиналу, а по более низкой цене, не правда ли?
Теперь снова вспоминаем про ставку, которую хотят повышать. И вот, поскольку ставку повышают, то получают инфляцию. А инфляция снижает не только цену доллара относительно других валют, но и цену долгов в этой валюте.