Реакцию Вы как бы описали, но... Но не зачем обесценивать резко или плавно. Ступенчато.

Версия:
Например: упали долги сегодня на 0,5-1,5% от номинала - все ждут, что и завтра продолжится падение - а его нет. Или отскок небольшой. А следующее понижение через месяц-два. Так за год можно без паники обесценить долги на 10-20%. А поскольку доллар в дефиците и ГКО замещают их в обороте, то и резкого обвала ГКО не будет.

Перед крупным размещением новых ГКО можно наоборот - поднять их стоимость - снизить доходность.