QE4 уже прошло. Нефть, ДБ и долги.

[kubkaramazoff]

Нефть Брент и разность между индексами доллара Broad (расширенный список валют) и Major (резервные "мажорные" валюты"):
https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502789&rn=565
Интересно, тем не менее...

Брент, амер. Денежную Базу и амер. "Тотал Долги":



https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502824&rn=156

- амер. Долги (г/г) упреждающе за 6-12 месяцев показывали на кардинальное изменение нефти... Потом долговой коллапс 2008-2009... Корреляция с долгами исчезла, постепенно началась корреляция с Денежной Базой (г/г) - См. "Доллар становится сырьевой валютой?" - 2010 г.: сколько допечатали/сожгли ДБ (г/г), столько и цена нефти менялась... См. "Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро" - в период 2013-2016 R>0,9.

Выход из долгового коллапса заключается в раскорреляции нефти с ДБ и вновь корреляцией с долгами. Похоже, именно эта долгосрочная фаза, столь желанная для ФРС, и наступает... если не будет ошибки с выходом из денежной ремиссии по времени, по сумме и по ставке.

Проблема с переключением между эмиссией и ремиссией имеет не только расчётный аспект по кофейной гуще, но и политический...

QE4, которое НЕ было объявлено, как и предсказано в "Эмбарго и Эмиссия" - окт 2015, и которое совершенно очевидно на графике (июнь 2017 - февраль 2018), таки вывело нефть с низов, что так же было предсказано в "Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014... Слабо угадал только со сроком переключения на эмиссию - предполагал около года, но ФРС смогла продержаться в ремиссии почти 2,5 года.

Политэкономическая проблема в том, что независимые добытчики не должны получать всю выгоду от высокой (>100$) и средней (~70$) нефти. Равно как страны-потребители от низкой нефти. А должны частично покупать амер.госдолг, обездвиживая свои активы... Вероятно, даже половину между текущей ценой и минимальной 30$. Пресловутое "Бюджетное правило" так же к этой мысли подводит. Да и 15-летнее ополовинивание русской ДБ/ЗВР=0,5 тоже об этом - см. "Центобанки"- 1,2,3.

Или добытчики покупают госдолг или "покупают" себе эмбарго. Кажется, третьего с амер.колокольни не дано.

Разумеется, объёмы добычи, запасов и издержек так же влияют на деньги и долги. Все три - взаимозависимые величины согласно исправленному ур-нию Фишера. Временным предиктором становится наиболее изменившаяся величина за наименьший период времени. До исполнения равенства и перехода в следующее неравенство. И вообще, равенство в ур-нии обмена - только момент между неравенствами. В остальное время это всегда неравенство - см. формулы неравенств в "Пропащая буква экономических теорий". Маятник неравенства будет неравномерно колебаться в любых полит.эконом. моделях - даже без ссудного процента, ибо без долгов обмен невозможен. Пока не появится формализованный учёт Добавленного Долга как есть учёт Добавленной Стоимости. В свою очередь, учёт ДД позволит формализовать и структурировать все известные модели по чётким критериям, а не по словесам-лозунгам-ярлыкам. Резкое изменение стоимости долга и залога - способ выжать соки более жёсткий и неожиданный, чем заранее оговорённый сторонами ссудный процент.

Предыстория:
Доллар становится сырьевой валютой? - 2010 г.
Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - май 2015
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - 2 - окт 2015.
Центобанки
Центобанки-2
Центобанки-3
Эмбарго и Эмиссия - окт 2015
Пропащая буква экономических теорий, гл. IX, X.

Comments

Re: Контрциклический буфер варьируется от 0 до 2,5%

[charlesrobertdarwin]

не, не так. Н1 - это отношение капитала (всех тьеров) к взвешенным по риску активам. Понятно, что увеличить капитал допкой во время ППЦ не получица. Соответственно, надо сбрасывать высокорисковые активы, каковыми являются акции, джанк-бонды, и прочий шит. Я считаю наших эмитентов лучшими в мире, в отличие от FAANG, которые нужны только в мирное время. Извините, жрать и воевать виртуальными активами не будешь. Такшта, когда жирный полярный лис придет, все это гавно со смузи и висячими между колен штанами отправится на помойку, где им и место. Но рынку акций присуща высокая волатильность, а нашему убожему рыночку присуща еще и исчезающе малая доля внутр инвестора, чему наши фин власти и Мамба (выродки) способствовали всеми силами. Долбоублюдки. Сталина на них нет. К стенке всех. Короче, штормить будет не по децки. Эх, помню времена, когда Лучок на 10 дол ходил внутри дня, при цене 25 дол. Молодой я тогда был и сопливый, какой баблос можно было сколотить!

Re: Контрциклический буфер варьируется от 0 до 2,5%

[charlesrobertdarwin]

кстати, формула там зашибицкая. В молодости работал риск-менеджером, считал, сам все автоматизировал, чуть не шизанулся. Короче1, все взвешиваем, крестим, перетасовываем, и так 15 раз. Все можно сделать гораздо проще. Сучих математиков гнать в 3 шеи надо из финансов, одни беды от них. Финансы - это не математика, это арифметика, епт.

Re: Контрциклический буфер варьируется от 0 до 2,5%

[charlesrobertdarwin]

Кстати, надбавка к коэф риска, ООООО!!!!! Это в деньгах нехило так будет. У Бати заседание на этот счет будет в мае.

Так, H1,2,3 и виды кэпитала

[pytyev]

Базель I – ыканамичиский кэпитал
Базель II – ругулативный кэпитал
Базель III – контрасцукоцыкличский кэпитал

Саатвецствинна:
Ыканамичиский кэпитал банчки щитают саме для сибя, для пакрытийа сваих рискаф;
Ругулативный кэпитал щитает ругулятыр, т.е. ЦыБа или ФыРыЭс (щитает H1, апридиляэмый как Н1 = СК / (СУММ (Аи-Кри) + стр. 8807 + стр. 8957 + ПК + КРВ + стр. 8992 + 10 х ОР + РР) – ниапхадим для пакрытия кредитнаго, рыначнаго и аппирационнаго рискаф;
Контрацыкличский кэпитал – струмент аграничения крыдитнаго риска банкаф.

Так что никаких, сцуко, всех ТАЙЕРОФФ! Тока первый, сцуко, тайер, и никаких гваздей! Гомна нам нинада!

Так вот, контра-цыличская дабаффка фармируиццо из Tier I. Т.е. из СК. Который, в сваю очередь суть: уставник + имиссионный дахот + нираспридилённая паттвирждённая прибыль за фсе годы.

Не верите — читайте струхцию за нумером 139-И нашего ЦыБы, пахина нумеро дос.

Фот и всё.

Базель I – III паднимал все эти нилёхкие годы и диситилетия требования к капиталу первого нах! уровня!

Re: Так, H1,2,3 и виды кэпитала

[charlesrobertdarwin]

да читал я эту инструкцию. Суть то в том, что в расчете Н1 участвует не только капитал, но и активы банков. Вот в чем гешефт. Ну или..... чет мне кацца, не готовят ли они большой кидок аналогично 2008? Фактов особых нет, смутные подозрения. Но судите сами: все, теперь уже ВСЕ ЦБ репатриируют золото домой, пылесос работает на полную мощность под сладкие песни о спасении. Теперь еще и это. Не к добру это.

Стабилизец и финансовый фундаментализьм!

[pytyev]

Ввели по плану, было прописано, что подписавшиеся под Базелью III обязаны эту фиговину у себя иметь, и не режа раза в 1 ход публиковать значение.

Соответственно, надыбать обоснования к этой лабуде можно на сайте Банка Международных Расчётов, там, правда, ни одной формулы в формуляре, который её советует, но куча каких-то мутных рассуждений, почему надо считать credit / GDP.

Хуже того, в конце там куча весёлых графичков на истории, которые показывают якобы предсказательную силу HP фильтрации, которой она, на самом деле, не обладает, даже либер-вики пишет об этом прямо, не стесняясь. И вот эту туфту 20-летней давности нам продают все эти бегемоты, начиная с Банка Международных Расчётов, Базельский Комитет по Навязыванию Кошмарной Банковской Бюрократии? Спасибо,

Больше ничего, кроме того, что у США самая лучшая стата по корпоративным бондам инвестиционного уровня (откуда торчат уши Moody's).

Иными словами, узкая группа интересантов, т.е. штатовские «рейтинговые» агентства как оружие, одна и та же методичка, применяемая десятилетиями (что стоят их «предсказания», основанные на глюкавом фильтре и неработающей кривой Филлипса)… ну их в пень, короче!

Но это реальные финансовые фундаменталисты, которые надеются нас похоронить под колыбельную песенку о финансовой стабилизецизации. Ну да, лучшая «стабильность», как известно, на кладбище!

Не. Это не глобальный кидок пока

[pytyev]

У меня удивление вызывает тот факт, что коэффициенты по кредитным рискам у них растут, по ипотеке «бум» усиливается, наблюдается рост просрочки (этого в данном докладе нет, есть в других) на фоне снижения покупательной способности и стагнации роста зарплат в реальном выражении (за счёт ускоряющейся инфляции). Почитайте сам свежак-доклад, по-моему шизофрения цветёт буйным цветом.

При этом ещё видят снижение ликвидности в банковском секторе (тоже по другим докладам).

Скажите пожалуйста, т.е. видя вот всё это, надо держать контр-циклическую надбавку на 0? Как же так? А! Я понял! Наша моделька, фильтр Ходрика-Прескотта, молчит. Ничего не показывает. Поэтому у нас олимпийское спокойствие. Спим дальше!

Т.е. когда *бнет, ЦБ тупо зальёт баблом, всё как обычно, нас спасут, да? Ну, рупь девальвируют раза в 2, и намана, так, что ли?

Читаем конкретно про эту надбавку:

[pytyev]

Согласно Инструкции Банка России от 03.12.2012 № 139-И
«Об обязательных нормативах банков» национальная антициклическая
надбавка участвует в расчете антициклической надбавки банка, которая
формируется из источников базового капитала банка в размере,
превышающем величину, требуемую для соблюдения нормативов
достаточности капитала банка, и определяется как средневзвешенная
величина национальных антициклических надбавок, установленных во всех
государствах (включая Российскую Федерацию), с резидентами которых
банк заключил сделки.

Базовый капитал — это то, для чего считается H1.0 а не более широкий H1. Т.е. это то, о чём я написал раньше, а вы спорили :)

Re: Читаем конкретно про эту надбавку:

[charlesrobertdarwin]

да я не спорю по поводу тьера.Я помню, что считал в капитале суборды, которые относятся ко 2 уровню, там же несколько этих нормативов. Суть то, что в расчете Н1 использ числитель - капитал, и знаменатель - активы. Вот что важно для спекуля. По любому во время кризиса вы не сможете увеличить капитал вообще никак, вы только сможете уменьшить активы и улучшить их качество. Т.е. все акции и корп бонды - нах, только сувер бонды. Вот в этом и смысл.

Re: Стабилизец и финансовый фундаментализьм!

[charlesrobertdarwin]

а я щас крамолу скажу. И никто не убедит меня в обратном. Если у вас тотальная зависмость от запада, печатание денег приведет только к одному финалу. А вы конечно смотрите наши макропоказатели, и не могли не заметить жуткое падение импорта и немеряный рост торг сальдо в условиях (!!!) падения мир спроса и охлаждения мир эк-ки. Фантастика, да? Если у вас нет тотальной зависимости от импорта товаров и капитала и есть выходы на незападные рынки - да печатайте на здоровье. У реально суверенной эк-ки (ну мы пока не совсем такие, но все же) печатание денег должно коррелировать с физ массой товаров. А не с хотелками дяди Сэма. Фиат - это искусственная конструкция. И эта тихая рево'гюция у нас идет - мы выскакиваем из currecy board. Я конечно уже пьян, пью за девчонок, но цифры то я помню!!!!

ФРС отменяет стресс-тесты для крупных банков

[pytyev]

Да-да, вот вам и контр-циклические надбавки. А своим — всё!

Где-то, правда, краем глаза видел, что готовятся пересмотреть или уже пересмотрели начисление процентов на бабки, паркуемые в ФРС.

Но! При этом они решили взяться за некредитные (небанковские) финансовые организации, усилить контроль. Неужели боятся, что те начнут (или уже начали) выводить деньги? Или что? Или попытаются взять кредит под залог пенсионерских денег?

Как это так, какой ещё немеряный рост торг сала?

[pytyev]

Неожиданно упало на 13% г/г в январе 2019!

Re: Как это так, какой ещё немеряный рост торг сала?

[charlesrobertdarwin]

не неожиданно, в начале года всегда падает, но вы тренд смотрите, что все вечно фокусируются на одной цифре, это оч неправильно!

Re: Как это так, какой ещё немеряный рост торг сала?

[pytyev]

Вы не поняли. YoY или АППГ (понабрался у С.Н.Блинова :)) т.е. сравнивается январь этого года с январём прошлого :)

H1.0 < H1

[pytyev]

Я понял. Расчёт H1.0 для базового, H1 — для основного. Ну и базовый + дополнительный и есть основной.

В Базель нумеро трес есть Tier 1, 2; суборды это ваще шлак, Tier 3, его в Базеле нумеро трес нет, упразднили.

Коррелировать-*уелировать!

[pytyev]

У нас до 25% ВВП — это порнография, т.е. это госраспил на госзаказах, вы ваще представляете себе, как можно было бы развивать экономику, тупо выкинув чинуш из этого процесса с их вонючими тендерами и перекладыванием бабла из госкармана в карманы прикормленных «победителей» тендеров???

Покуда у нас такое есть, мы не выйдем из режима currency board, потому что такого рода симулякры и показывают наше место у корыта. Если думаете, что мы добровольно должны принимать этих, с позволения сказать, господ, и сразу делиться с ними и четвертью ВВП, и 20% НДС, и ваще по гроб жизни обязаны, то попробуйте бегать, привязав гири к ногам и выиграть при этом хоть один забег с профессиональным бегуном.

Но ведь это и есть оно, да, у нас нет такой преступности, но тогда вопрос: вот в США есть преступность, во всех западных странах она есть. Но коррупции гораздо меньше. Вопрос — что дороже обходится?

Теперь ещё чуть про стресс-тесты

[pytyev]

Меня интересует, как спекуля:
1. почему ФРС убирает стресс-тесты для крупных банков,
2. одновременно ужесточая надзор за небанковскими
3. предлагает включить в стресс-тесты крах рынка криптовалют уже с 1 апреля?

В ЦБ РФ тоже в мае

[pytyev]

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне национальной антициклической надбавки Российской Федерации и надбавках к коэффициентам риска, пройдет в мае 2019 года. Совпадение? Не думаю :)

Re: Как это так, какой ещё немеряный рост торг сала?

[charlesrobertdarwin]

график постройте. Не, ну на самом деле, ваше право: если вы не видите, значит в вашей системе координат изменений нет. Я ж не знаю, какие у вас исходные данные, что вы смотрите. В моей системе координат происходят титанические сдвиги в структуре рос эк-ки, долгожданные, правильные, благотворные, я бы даже сказал, чудотворные. На этом я строю свою позу. Кто прав, покажет, как всегда, рынок. Его еще не убили. Его вообще невозможно убить. Можно из него выйти, как сделала КПСС в конце 80-х, как делают сейчас владельцы Феда. Но это всего лишь значит, что их там нет, что поменялся состав участников. Рыночку от этого не горячо, не холодно. Херово только тем, кто вышел. А мы... МЫ В РЫНКЕ!!!!! УРА!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Re: Коррелировать-*уелировать!

[charlesrobertdarwin]

Объясню, все просто. Коррупция в западных странах просто легализована. А у нас нет. Это у них капитализм, а у нас госкапитализм. Хотите бабла? Так не смотрите на форму, смотрите суть, содержание. И там и там, кто ближе к власти, или является властью, получает больше бабла с государства, т.е. с нас, простых рабочих баранов.

ТАК В ЧЕМ РАЗНИЦА? Система везде одинакова, просто баранам впаривают в мозги, что если вывеска, лейбл - вот этот, это прально, паши на дядю и будь щастлив. Ты пахаешь на демократического дядю. А если вывеска другая - ты пахаешь на сатрапа, или как там у либероидов имя рек? Скинь этих упырей и пахай на дядю, который демократический, т.е. англопиндос. Тебе, епт, какая разница, на кого пахать? Суть - он эксплуататор. был, есть и будет. Смотри, от кого больше перепадет. Я моральные аспекты щас не беру.

Re: H1.0 < H1

[charlesrobertdarwin]

да какая нам то разница, что входит в расчет капитала?!!!!! Ну вы что, действительно думаете, что во время обвала, когда всем нужны деньги, нал, кэш и тп, кто-то, какой то долбоящер даст денег на какие-то бумажки? На увеличение УК? Фантастика, все будут скидывать активы. Вот это и важно. А активы входят в расчет Н1. Бить будут по активам, ферхштейн?

Возможность видеть изменения зависит от системы коорд

[pytyev]

Подскажите, в каких секторах вы видите эти изменения, по каким отчётам? Как эти изменения сказываются/скажутся в будущем на сальдо?

Словам не могу верить, цифрам немного больше, но тоже проверять надо.

правда ли это? ФРС не будет сокращать баланс

[saa66]

"20 января Комитет по открытым рынка не стал повышать ставку и заявил что сокращение баланса ФРС более не актуально."

https://monetary-policy.livejournal.com/?skip=1

Re: Возможность видеть изменения зависит от системы коо

[charlesrobertdarwin]

я этот файл еще не доделал по макро и ДКП Рос. Есть более важные приоритеты просто. С комодями надо разобраться. Где-то в мае-июне, Бог даст, доделаю. Могу тогда выложить графики. Но источники то смотрите: Росстат, ЦБ, Минфин. На ФТС отличная база по эксп/имп. В деталях, по месяцам. У Росстата есть общая база, но она кривая какая-то, жопой делали. Посему и сменили главу сей чудной конторы. Авось новый жопу рвать будет, наведет порядок.

Re: правда ли это? ФРС не будет сокращать баланс

[charlesrobertdarwin]

нет, не правда.
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20190130a1.pdf

сказали только, что будут "чутко" следить за ситуацией и в любой момент могут перейти к мягкой ДКП