kubkaramazoff | QE4 уже прошло. Нефть, ДБ и долги.

Crossposts: https://kubkaramazoff.livejournal.com/219917.html

Entry tags:

QE4 уже прошло. Нефть, ДБ и долги.

Нефть Брент и разность между индексами доллара Broad (расширенный список валют) и Major (резервные "мажорные" валюты"):
https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502789&rn=565
Интересно, тем не менее...

Брент, амер. Денежную Базу и амер. "Тотал Долги":

https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502824&rn=156

- амер. Долги (г/г) упреждающе за 6-12 месяцев показывали на кардинальное изменение нефти... Потом долговой коллапс 2008-2009... Корреляция с долгами исчезла, постепенно началась корреляция с Денежной Базой (г/г) - См. "Доллар становится сырьевой валютой?" - 2010 г.: сколько допечатали/сожгли ДБ (г/г), столько и цена нефти менялась... См. "Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро" - в период 2013-2016 R>0,9.

Выход из долгового коллапса заключается в раскорреляции нефти с ДБ и вновь корреляцией с долгами. Похоже, именно эта долгосрочная фаза, столь желанная для ФРС, и наступает... если не будет ошибки с выходом из денежной ремиссии по времени, по сумме и по ставке.

Проблема с переключением между эмиссией и ремиссией имеет не только расчётный аспект по кофейной гуще, но и политический...

QE4, которое НЕ было объявлено, как и предсказано в "Эмбарго и Эмиссия" - окт 2015, и которое совершенно очевидно на графике (июнь 2017 - февраль 2018), таки вывело нефть с низов, что так же было предсказано в "Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014... Слабо угадал только со сроком переключения на эмиссию - предполагал около года, но ФРС смогла продержаться в ремиссии почти 2,5 года.

Политэкономическая проблема в том, что независимые добытчики не должны получать всю выгоду от высокой (>100$) и средней (~70$) нефти. Равно как страны-потребители от низкой нефти. А должны частично покупать амер.госдолг, обездвиживая свои активы... Вероятно, даже половину между текущей ценой и минимальной 30$. Пресловутое "Бюджетное правило" так же к этой мысли подводит. Да и 15-летнее ополовинивание русской ДБ/ЗВР=0,5 тоже об этом - см. "Центобанки"- 1,2,3.

Или добытчики покупают госдолг или "покупают" себе эмбарго. Кажется, третьего с амер.колокольни не дано.

Разумеется, объёмы добычи, запасов и издержек так же влияют на деньги и долги. Все три - взаимозависимые величины согласно исправленному ур-нию Фишера. Временным предиктором становится наиболее изменившаяся величина за наименьший период времени. До исполнения равенства и перехода в следующее неравенство. И вообще, равенство в ур-нии обмена - только момент между неравенствами. В остальное время это всегда неравенство - см. формулы неравенств в "Пропащая буква экономических теорий". Маятник неравенства будет неравномерно колебаться в любых полит.эконом. моделях - даже без ссудного процента, ибо без долгов обмен невозможен. Пока не появится формализованный учёт Добавленного Долга как есть учёт Добавленной Стоимости. В свою очередь, учёт ДД позволит формализовать и структурировать все известные модели по чётким критериям, а не по словесам-лозунгам-ярлыкам. Резкое изменение стоимости долга и залога - способ выжать соки более жёсткий и неожиданный, чем заранее оговорённый сторонами ссудный процент.

Предыстория:
Доллар становится сырьевой валютой? - 2010 г.
Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - май 2015
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - 2 - окт 2015.
Центобанки
Центобанки-2
Центобанки-3
Эмбарго и Эмиссия - окт 2015
Пропащая буква экономических теорий, гл. IX, X.

Threaded | Top-Level Comments Only

/// Осн цель Феда - девальнуть долги так, чтобы доллар сохранил стоимость (т.е. за счет других).

- Да.

/// Актуально ли это сейчас? Почему глобалам позарез нужно сохранить стоимость доллара?

- Чтобы День Сурка. Чтобы опять одалживать доллары и наживать Добавленный Долг, измеряемый в долл.

/// Вопрос – могут или не могут? Смотрим: Сирия, Венесуэла, Украина, Ливия, загадочный инцидент в порту ОАЭ, Балканы, СП-1,2,… не знаю.

- Согласен. Не знаю.

/// Но имхо, среди глобалов было тоже несколько стай. Стросс-Кана "изнасиловали" горничной та стая, которая собиралась иметь мир с помощью доллара. Клинтоны - их говорящая голова, без сомнения. А вот те, кто хотел насилить мир с помощью SDR, там где-то торчат уши англичан, тк к ФРС они точно доступа не имели, и пытались взять реванш таким образом. Хотя наилучший для них путь - рег вал зоны. Не получатся зоны - давайте внесем в SDR юань, не мытьем, так катаньем свою копеечку поимеем. Ибо Китай, а особливо Гонконг - это английская епархия уже сотни лет, опосля опиумных войн

- Верно.

И что, будут фьючерсы и хеджирование переменной ставки???

____________
Чего под замком-то?

/// Куб утверждает, что главное – инвестпоза, а не торг сальдо.

- Да. Или шире, то что называют "платёжным балансом" - там включёны и торговые потоки и долговые.

Edited 2019-05-15 18:03 (UTC)

По-моему Клинтон собиралась добить экономику США, судя по тому, что она рассказывала во время предвыборной кампании. Мне тяжело вообразить, как в такой обстановке она могла бы "иметь мир с помощью доллара". По-моему чтобы это делать очень логично поднимать экономику США, пока она будет оставаться экономикой № 1 и доллар автоматически будет валютой № 1 в мире. Ну это ладно, инсайда ни у кого нет, тут каждый сам делает выводы.

/// По-моему чтобы это делать очень логично поднимать экономику США, пока она будет оставаться экономикой № 1 и доллар автоматически будет валютой № 1 в мире. Ну это ладно, инсайда ни у кого нет, тут каждый сам делает выводы.

- Государству вполне возможно быть экономикой №№2,3,4,5 и удерживать при этом свою валюту нумером первым... при условии частичного контроля выше- и нижестоящих экономик. См. например "Ломехуза М2".

Что значит будут? Уже есть, писал об этом. Для хеджа пока не всё готово. Свопов нет. Впрочем, может уже есть, днями посмотрю.

PPS: насчёт фьючей на Московской Бирже рановато, имхо. Наши долго запрягают. Год ждали, «изучали американский опыт», не иначе :)

PS: да кому это интересно-то, под замком али как-то иначе? Вот разберёмся, поймём, что к чему, тогда можно будет и нарисовать некий обобщающий пост. А так…

Edited 2019-05-15 21:14 (UTC)

/// Чтобы День Сурка. Чтобы опять одалживать доллары и наживать Добавленный Долг, измеряемый в долл.

это понятно, но для этого надо систему то перегрузить. А то ведь так и до одноуровневой системы можно дойти. А Вы не ответили, почему просто не сделать долги/трежеря расчетной единицей, без садо-гутфрендизмов и мазо-фантомизмов. Дутые долги сами обесценятся, как любая никчемная валюта.

Но это все гипотезы. Насущный вопрос. Любой кризис начинается с кризиса ликвидности со вздутием ставок и обвалов фондухи. Но возможно ли это в текущих условиях? Сами рынки стали индикативными - выходят ЦБ и рисуют что надо. А все реальное финансирование идет через бэкдоры.

Ибо мне чет кацца, что той самой желанной фазы, о которой Вы пишете в этом посте, больше не будет, пока не будет решена проблема долга. Т.е. дефолт в особо извращенной форме. Отдуплят фсех.

И вот этот приснопамятный контрольный выстрел, о котором мы говорили в свете спреда EFFR/IOER, будет иметь значение в случае возобновления эмиссии. А при упорной резке ДБ логичнее предполагать, что глобалы все еще ведут свою ацкую игру - готовят дефолт.

если бы они протолкнули TTIP и TTP, им государства вообще пофиг. Там же абсолют корпоративного права. Вот евцы и взбесились, поняли, что им ППЦ. Епцев тоже кинули, как и наших в 90-е.

нет, позвольте. Инвестпоза у одних, а долг потоки - у других. Если доллар не будет являться пропуском на мир рынок, а этот процесс уже идет полным ходом, что стоит владельцам положит инвест сальдо перевести позу в то же золото? И это мы тоже уже видим. Я ж тут кидал ссылу по ЗВР нашего ЦБ. Евцы и япцы это могут сделать частично, и делают. Евцы, по крайней мере. Весь ЕС репатриирует золото домой. Даже Болгария.

И потом раньше торг сальдо шло в ЗВР и автоматом в трежеря, а куда ищо? А куда оно пойдет щас, большой вопрос. Да, у китаезов 3 трюля в гавнопапире. Но в крайней ситуации он все равно без штанов не останется - большая часть торг сальдо ушла в покупку сырьевых активов по всему миру. И это он учел. Китай потеряет 3 трюля, а янки - все.

Это я все к тому, что у глобалов все меньше резона держаться за доллар, и готовить спасательные шлюпки.

Edited 2019-05-15 22:07 (UTC)

/// это понятно, но для этого надо систему то перегрузить.

- Формально совершенно необязательно. Неформально, да - любая денежная реформа, в том числе в США в 1971 - швырок и перезагрузка.

/// А Вы не ответили, почему просто не сделать долги/трежеря расчетной единицей, без садо-гутфрендизмов и мазо-фантомизмов. Дутые долги сами обесценятся, как любая никчемная валюта.

- Потому что госдолг так же требуется обесценить! ГКО, как денежный суррогат, способны отработать некоторое время - см. "Зло и гений госдолга". Ограниченное время. Разнесите же в уме периоды времени: в этот год-два одна полуреформа, в следующий - вторая и т.д. И всё это со швырком на сотни-тысячи процентов...

/// и мазо-фантомизмов

- Спасибо. Что помните и что не понимаете. Флеш-переход через Фантом-валюту способен корректировать экономику в течение ночи-часов и на доли процентов - чтобы эмпирически (sic!) выйти на практическое равенство:
1. объёма денег и их оборота за период времени
2. объёма долгов и оборота за период времени
против
3. производства товара и труда за период времени.
Согласно Исправленному уравнению Фишера! См. "Фантом-валюта".

/// нет, позвольте. Инвестпоза у одних, а долг потоки - у других.

- Глупость какая, какая. Инветспоза - накопленное сальдо долговых потоков, в том числе долга за товары, между резидентами государств.

/// Если доллар не будет являться пропуском на мир рынок, а этот процесс уже идет полным ходом, что стоит владельцам положит инвест сальдо перевести позу в то же золото?

- Согласие должника, дубина!
Я у Вас взял в долг тысячу рублей в 1916 на 100 лет. Золото почём было в рублях в 1916?! С чего это я должен вернуть долг золотом да в цене золота 2016? Нет уж, принимайте царскими купюрами - я их куплю у коллекционера на худой конец.

Безусловно, Вы можете прислать ко мне быков с авианосцами... но это уже другая история. История насилия.

Никто не понимает Добавленный Долг.

Именно, что абсолют не амер.права, а корпоративного права.

///Потому что госдолг так же требуется обесценить

ну так я про то же - надо обесценить госдолг. Вместо доллара подставляете трежеря, рыночными силами его прибивает к полу, и вуаля - долга нет! Ну вот как наш рупь. Берешь до кризиса кредит в рублях на машину, отдаешь после кризиса - на буханку хлеба кредитору хватит. А доллар в это время будет храниться в музее у избранных. А потом вернется. Шютка конечно, он в каких-то количествах будет присутствовать на рынке, как у нас рупь в 90-х в толпе векселей и прочей шелухи.

/// Что помните и что не понимаете.
что это я тут не понимаю? Что с меня хотят содрать последние портки?! Какая мне разница - швырок сразу или меня медленно будут резать по кусочку 10 лет. Вы думаете, люди не найдут за это время противоядие?

Да собстно, об чем я говорю? Вы предлагаете сделать административно то, что может абсолютно правильно сделать рынок. Вопрос - кто за это будет платить? Рынку тут конечно доверять нельзя, ибо там платят виновные. А в административной системе - невиновные. Вот и вся разница.

///Инветспоза - накопленное сальдо долговых потоков

опаньки. Т.е. нефть и газ нам не оплатили, а мы одолжили что ли? Надолго ли? Вот потому я и говорил, что торг сальдо важнее инвест позы, ибо сие не долг, а чистая прибыль. Мое!

Не может же страна с отриц сальдо иметь положит инвест позу. Наторгашили с бездельниками, надо куда-то разместить. Разместили у бездельников. Нетто-кредиторы. А можем и не разместить.

Вы правы только в том, что ни евцы, ни япцы, ни китайцы не могут по полит причинам не размещаться в трежерях. Но они активно диверсифицируются. И в случае швырка (а они к этому готовятся!) у них хоть че то останется. Золотишко.

Вспомнил картинку с землекопами из BofA. Там около горы, где великан, тележка с буквами EQ. Я перевел: equal quantity. Намек ясен. Вот идеальная формула - equal quantity, а не фокусничество и иллюзионизм наперсточников. Как же разбудить великана то? Во фреске прямого указания нет.

Edited 2019-05-16 08:49 (UTC)

ИМХО здесь надо дать определение экономики номер 1, потому что уже в этом месте каждый может понимать по-своему. ВВП Германии например уже второй квартал подряд то стагнирует, то растет, но автопром при этом падает сильно падает, статистическое чудо так сказать, поэтому ВВП я бы точно не брала в качестве критерия.
Такая ситуация, как вы описываете может быть какое-то ограниченное время, а дальше будет "война за независимость" и смена лидера.Трамп обо всем этом говорил прямым текстом, Хиллари на США наплевать, она выбросит страну на помойку и в этом месте я ему верю, а в долгосрочном периоде даже с долларом в качестве резервной валюты это привело бы к смене и лидера и мировой валюты. ИМХО опять-таки.

То ли он прозвучал, пока меня не было, то ли стреляли в меня, то ли он не был контрольным :)

Нашёл тут для любителей рассуждения Богданова по поводу EFFR/IOER, в контексте которых упоминается SOFR. Богданов утверждает, что ФРС должен ввести какой-то инструмент для «расшивки» затруднений с ликвидностью. Ага, щас.

Там ща обсуждают эти «spikes», о которых я писал. Хотят, чтобы ФРС впрыскивал ликвидности в эти моменты. Ессно, хотят, ибо «spikes» и возникают из-за недостатка ликвидности. И похоже, вот ща пока SOFR ведь не в полную силу торгуются, а это многотриллионный рынок, в основе своей, а вот прикиньте, ежели не хватит пары-тройки трюлей, там ща подскоки идут на 50 б.п., а ежели начнут как следует торговать, м?

PPS: да, непонятна у Богданова связь ФРС и идей чучхе. Трамп — не первый и не последний (надеюсь) президент, который давит на ФРС. Нет там никакой «независимости» ФРС, фигня это, сказка для лохов.

Edited 2019-05-16 19:37 (UTC)

За первые 10 лет не нашли, не найдут и потом. Куб уйдёт на пенсию, и будет, как Геращенко, консультировать. А ежели не придут, то будет растить капусту или салат, как какой-то там римский император :)

Кстати, цит:
""
Если рассмотреть интересы Трампа, его возможная эмиссионная программа будет принципиально отличаться от всех QE. Ни одно QE не было направлено в реальную экономику -- всё ушло в финансовую систему, с незначительным (но местами заметным) протеканием на узкие рынки (предметы роскоши, дорогая недвижимость и подобное). Эмиссия Трампа будет прицельно направлена в реальную экономику -- любой ущерб от торговой войны он похоже хочет компенсировать амовской экономике баблом. Сейчас у него это выручка от тарифов, по крайней мере он так говорит. Но экономика сжимается от торговой войны, потому выручка от тарифов ущерб принципиально не компенсирует. Остаётся прямая эмиссия -- раздача бабла в форме налоговых льгот, дешёвого кредита и прочих форм компенсации расходов и утраченных доходов бизнеса. Как совместить прямую эмиссию с низкими кредитными ставками в амовском центральном банке знают -- в 2008 было "окно" для раздачи бабла банкам, и банки им пользовались. Поэтому идея не новая, лишь бенефициары будут необычными.

Что из этого получится, можно лишь попытаться представить. Такая эмиссия создаст внутри штатов благоприятные финансовые условия для реальной экономики -- дефицита баксовой ликвидности быть не должно, если не будет вытекать на финансовые рынки. А вытекать будет обязательно -- нельзя просто так взять и не покрутить незанятое бабло, если есть где покрутить. Однако такая эмиссия не может не повредить баксу вне штатов -- превращение и бакса в оружие и открытое применение его в торговой войне получит квази-симметричный ответ от Китая. Однако нельзя просто так взять и продать терабакс амовского долга, чтобы отомстить Трампу -- для этого в системе должен быть свободный терабакс ликвидности, а его в системе евродоллара похоже нет. Однако вместо того чтобы ломать голову над проблемой "сегодня", китайцы могут перепрыгнуть через неё, и победить штаты "завтра". Для этого им нужна приемлемая замена системы евродоллара для перевода на неё китайской внешней торговли. Также им нужна альтернатива баксовому финансированию, иначе они не преодолеют проблемы своей собственной финансовой системы. Трамп так далеко наверняка не думает -- у него максимум план на четыре следующих года его вероятного правления, а китайцы наоборот думают прежде всего на десятилетия вперёд. Но торговая война китайцам вредит, распад системы евродоллара им очень вредит, а ответ на внешнее давление и враждебность абсолютно необходим по внутриполитическим причинам. Поэтому в плане Трампа интереснее всего получается ответ китайцев. Нынешний их подход реактивен, инициатива полностью у Трампа, а с точки зрения сохранения лица (в Азии нет ничего важнее) китайцы едва справляются. Им потребуется нечто новое, нечто активное.""
https://ardelfi.livejournal.com/136095.html

/// ИМХО здесь надо дать определение экономики номер 1

- Согласен, надо бы :)

ах-хаха :((( Сулла

Не знаю как быть уж многие годы - тогда нам ещё помешало дтп, кстати. Одной головы мало - надо подключать другие... Другие - "что знают двое, знает и свинья"... В общем, оба Ваших варианта не светят. Не отказался бы, канешно дело. Всяко лучше окопа. Да окоп ближе к.

/// Нашёл тут для любителей рассуждения Богданова по поводу EFFR/IOER

- Спасибо, интересно. Вижу конспект наших дискуссий в коммах к этому и пред.посту по теме ставок EFFR/IOER - за два года в общем. Нет? И своими словами - ить сам дошёл.

/// да, непонятна у Богданова связь ФРС и идей чучхе.

- Барак и пайка.

/// Зачем мне теперь хранить резервы в долларах? Я не буду покупать трежеря. Чем гасить старые? Ну верни долларами, но я их скину и куплю че нить нужное, а новых покупать не буду.

- Надо сперва мирно внутри вытравить евродоллар - ломехузу М2. Без высшей меры за операции с инвалютой. Вот по теме цитата из АрДельфи:

https://kubkaramazoff.dreamwidth.org/113092.html?thread=9103300#cmt9103300

_________
Ваш комм скрыт за криптомат.

Edited 2019-05-16 21:18 (UTC)

Инветспоза - накопленное сальдо долговых потоков

///опаньки. Т.е. нефть и газ нам не оплатили, а мы одолжили что ли? Надолго ли? Вот потому я и говорил, что торг сальдо важнее инвест позы, ибо сие не долг, а чистая прибыль. Мое!

- )))
А положительное торгсальдо накапливается в чём? В харлеях и боингах? НЕТ! Харлеи и боинги вычитаются в сальдо - это импорт. Торгсальда накоплено в долге ФРС - нули на корсчетах амеркомбанков либо амеровыми ГКО и прочими бумагами триппллэй. Центробанки вне ЦБ-6 даже не имеют корсчетов в ФРС.

Хорошо, ЦБ РФ сейчас переложился в юани. В долг НБК то есть. И правильно сделал. До определённой поры - пока юань твёрд или пока Китай не посчитает в дальнейшем себя в силах заявиться до Урала. Как Запад уже заявился до Белгорода и Брянска. Но и с надёжностью юаня перспективы весьма мрачные: Китаю надо выбирать: недоверие к юаню, но экспорт или доверие юаню, но импорт и рецессия. И чтобы Китай не выбрал, существуют методы усугубить его положение, пока он не станет Японией-2. Китай подводят япо-сценарию, начатому в 1986 https://kubkaramazoff.dreamwidth.org/112488.html?thread=9087848#cmt9087848. Цугцванг!

С юанем - держать или сливать - схоже, как у России с Крымом. Взять - ухудшение позиции, не взять - ухудшение позиции. Но взять - ещё потянуть время, а не взять - сходу закрыть самому себе Чёрное и СЗМ.

Edited (Заменил "страны" на "центробанки". Это важно.) 2019-05-16 22:02 (UTC)

//Надо сперва мирно внутри вытравить евродоллар - ломехузу М2.

Если компания - экспортер, и у нее большая часть выручки в валюте, то займ делать в этой валюте не так и опасно. Не? Государство - не может. Ибо тут политика. Бить будут.

Threaded | Top-Level Comments Only

Page 64 of 108

QE4 уже прошло. Нефть, ДБ и долги.

Девальвация долгов без девальвации валюты

А вот те, кто хотел насилить мир с помощью SDR

Re: Нашёл! Российский вариант SOFR

Главное – инвестпоза, а не торг сальдо

no subject

экономикой №1 и валютой №1?

Re: Нашёл! Российский вариант SOFR

Re: Девальвация долгов без девальвации валюты

Re: экономикой №1 и валютой №1?

Re: Главное – инвестпоза, а не торг сальдо

Согласно Исправленному уравнению Фишера!

Владельцам долга перевести долг в др. валюту?

Re: экономикой №1 и валютой №1?

Re: Согласно Исправленному уравнению Фишера!

Re: Владельцам долга перевести долг в др. валюту?

no subject

Re: экономикой №1 и валютой №1?

Приснопамятный контрольный выстрел?

Заканчивайте уже про уравнение Фишыра

Re: экономикой №1 и валютой №1?

Re: Заканчивайте уже про уравнение Фишыра

Re: Приснопамятный контрольный выстрел?

Re: Владельцам долга перевести долг в др. валюту?

Торгсальдо не долг, а чистая прибыль. Моё! - Ой ли???

Re: Владельцам долга перевести долг в др. валюту?