QE4 уже прошло. Нефть, ДБ и долги.

[kubkaramazoff]

Нефть Брент и разность между индексами доллара Broad (расширенный список валют) и Major (резервные "мажорные" валюты"):
https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502789&rn=565
Интересно, тем не менее...

Брент, амер. Денежную Базу и амер. "Тотал Долги":



https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502824&rn=156

- амер. Долги (г/г) упреждающе за 6-12 месяцев показывали на кардинальное изменение нефти... Потом долговой коллапс 2008-2009... Корреляция с долгами исчезла, постепенно началась корреляция с Денежной Базой (г/г) - См. "Доллар становится сырьевой валютой?" - 2010 г.: сколько допечатали/сожгли ДБ (г/г), столько и цена нефти менялась... См. "Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро" - в период 2013-2016 R>0,9.

Выход из долгового коллапса заключается в раскорреляции нефти с ДБ и вновь корреляцией с долгами. Похоже, именно эта долгосрочная фаза, столь желанная для ФРС, и наступает... если не будет ошибки с выходом из денежной ремиссии по времени, по сумме и по ставке.

Проблема с переключением между эмиссией и ремиссией имеет не только расчётный аспект по кофейной гуще, но и политический...

QE4, которое НЕ было объявлено, как и предсказано в "Эмбарго и Эмиссия" - окт 2015, и которое совершенно очевидно на графике (июнь 2017 - февраль 2018), таки вывело нефть с низов, что так же было предсказано в "Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014... Слабо угадал только со сроком переключения на эмиссию - предполагал около года, но ФРС смогла продержаться в ремиссии почти 2,5 года.

Политэкономическая проблема в том, что независимые добытчики не должны получать всю выгоду от высокой (>100$) и средней (~70$) нефти. Равно как страны-потребители от низкой нефти. А должны частично покупать амер.госдолг, обездвиживая свои активы... Вероятно, даже половину между текущей ценой и минимальной 30$. Пресловутое "Бюджетное правило" так же к этой мысли подводит. Да и 15-летнее ополовинивание русской ДБ/ЗВР=0,5 тоже об этом - см. "Центобанки"- 1,2,3.

Или добытчики покупают госдолг или "покупают" себе эмбарго. Кажется, третьего с амер.колокольни не дано.

Разумеется, объёмы добычи, запасов и издержек так же влияют на деньги и долги. Все три - взаимозависимые величины согласно исправленному ур-нию Фишера. Временным предиктором становится наиболее изменившаяся величина за наименьший период времени. До исполнения равенства и перехода в следующее неравенство. И вообще, равенство в ур-нии обмена - только момент между неравенствами. В остальное время это всегда неравенство - см. формулы неравенств в "Пропащая буква экономических теорий". Маятник неравенства будет неравномерно колебаться в любых полит.эконом. моделях - даже без ссудного процента, ибо без долгов обмен невозможен. Пока не появится формализованный учёт Добавленного Долга как есть учёт Добавленной Стоимости. В свою очередь, учёт ДД позволит формализовать и структурировать все известные модели по чётким критериям, а не по словесам-лозунгам-ярлыкам. Резкое изменение стоимости долга и залога - способ выжать соки более жёсткий и неожиданный, чем заранее оговорённый сторонами ссудный процент.

Предыстория:
Доллар становится сырьевой валютой? - 2010 г.
Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - май 2015
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - 2 - окт 2015.
Центобанки
Центобанки-2
Центобанки-3
Эмбарго и Эмиссия - окт 2015
Пропащая буква экономических теорий, гл. IX, X.

Comments

Ходил я по тем ссылкам, там удобно очень всё

[pytyev]

Организовано — справа колоночка ссылок на имеющие отношение к деятельности того или иного органа сущности, как внутренне-ФРС-овские, так и внешние (например, Минфин или какого-нить Валютного Контроля —) :)))

По приведённой вами ссылке: ну да, SOMA и Exchange Stabilization Fund (ESF). А справа, если плюсик нажать, можно на данные по операциям на открытом рынке поглазеть.

Кстати, по SOMA

[pytyev]

Оченно удобно, проматываешь вниз и недельные балансы по резервам в инвалютах и ценных инобумагах.

ESF ссылочка поплыла, т.к. ведёт на сайт Минфина США.

По вашей ссылке, kubkaramazoff, внизу как раз данные на конец I полугодия по резервам ФРС в €, как SOMA (часть ФРС), так и ESF (часть Казначейства).

У нас, соответственно, ЗВР ЦБРФ и ФНБ (Минфин РФ).

Данные резервов Казначейства США в развалютах

[pytyev]

Публикуются ежемесячно, как пример — отчёт на конец сентября 2018.

ФРС публикует свою часть пореже, ежеквартально (также в конце).

Амер.резервы и Рус.резервы

[kubkaramazoff]

Видел, конечно - выше дал сумму, тех и этих, в обеих валютах, вал.резервов: около 40 млрд.

//// У нас, соответственно, ЗВР ЦБРФ и ФНБ (Минфин РФ).//

- У них это валютные резервы. Без золота. Золота - 8133 тн.

Соответствие есть только формально..
Для еж. обменных объёмов долл с евро и иеной в сотни млрд и трлн в долл.эквиваленте - 40 млрд долл - пыль. ФРС и амер-минфин держат их чисто как операционные. Для покрытия накладных расходов, образно говоря. Ибо у них есть чёрный ход к печатных станкам ЦБ-6.

Россия с гораздо меньшей экономикой вынуждена держать валютных резервов (без золотых: ~500-90) ~410 млрд долл) - в 10 раз больше.

А вот с золотом ситуация значительно выравнялась за 10 лет после 2008:
США:РФ=8,1:2, а было 8,1:0,6

Держать больше просто нет необходимости

[pytyev]

Ибо они являются эмиссионными центрами в мировом масштабе. Все остальные, включая Китай — сильно меньше, а потому нуждаются в содержании резервов, и т.к. им не известно, какие «коридоры» согласованы между ВМЦБ (всемирными ЦБ), приходится держать не в одной валюте.

Но вот что любопытно: на сайте того же Нью-Йоркского Феда читал статейку, что от политики «коридоров» они отказались как раз тогда, когда ввели в действие соглашения о неограниченных свопах. На что заменили? На системы, непрерывно следящие за колебаниями.

Для пущей точности им пришлось, помимо того чтобы начать увязывать тайминги отчётности, разработать модели, которые бы производили необходимые расчёты, даже если исходные данные поступают с разной периодичностью и имеют пропуски.

Следующим этапом избавились от тех публикации и отслеживания параметров, которые оказались несущественны для моделей. Чтобы понять, куда будут двигаться дальше, попробую раскопать, в какие страртапы и исследования вкладываются эти системо-образующие банки и как они согласуют работу между собой (ведь каждый резервный банк из 12 имеет свою роль, они не одинаковы, есть смысл в том, что они различны. В противном случае проще было поделить территорию США и одинаковым образом администрировать).

От политики «коридоров» они отказались? Наоборот.

[kubkaramazoff]

/// Но вот что любопытно: на сайте того же Нью-Йоркского Феда читал статейку, что от политики «коридоров» они отказались как раз тогда, когда ввели в действие соглашения о неограниченных свопах. На что заменили? На системы, непрерывно следящие за колебаниями.//

- Графики до 2011 никаких коридоров не показывали. А после - да. Динамика курсовых колебаний снизилась в два-три раза, как и было тут предсказано, именно с дек 2011. При отключении свопов курс падает - это переход в новый долгосрочный коридор.

При неорганиченных свопах невозможно без установленных границ валютных коридоров.

Либо Вы что-то перепутали, либо в той статейке - чистая ложь.

Re: От политики «коридоров» они отказались? Наоборот.

[pytyev]

Придётся найти ту статейку, дать вам на неё полюбоваться собственными глазами

Re: От политики «коридоров» они отказались? Наоборот.

[kubkaramazoff]

/// Придётся найти ту статейку, дать вам на неё полюбоваться собственными глазами//

Как желаете... Я бы не тратил время: скорее всего, там найдётся оговорка о далёком прошлом - вроде "Plaza Accord как предтеча СЭ" - см. в поисковике.

В 2011 в "Согласованная эмиссия = глобальная валюта" я писал: признать коридоры = признать конец СКВ. Не признаются. В этом смысле сейчас валюты т.н. "развивающихся" стран более свободно конвертируемы, чем валюты ЦБ-6 между собой. При этом, валюты ЦБ-6 пока ещё свободно конверт. с прочими. Эдакий обход конём на костылях закона Коперника-Грешема (ЗКГ)... Тем не менее, ЗКГ действует!: следствием становятся админно-установленные пошлины/цены/санкции и т.п.

Речь о любых активах, в том числе товарных, трудовых-кадровых, долговых и денежных-валютных. См. "Закон Коперника-Грешема в широкой проекции"

Re: От политики «коридоров» они отказались? Наоборот.

[pytyev]

А по-моему просто минимум нескольких циклов глобальной экономики. Опасаются возмущающих малых воздействий: ведь если просчитать их, то можно будет столкнуть с «небесной тверди» с помощью очень небольшого, но весьма точного удара или серии толчков.

PS: на выходных вряд ли представится возможность произвести расчёты. Буду занят восстановлением навыков программирования и приобретением новых. Извините.

SOMA holdings, weekly

[pytyev]

Прошу прощения, если уже пробегало:

System Open Market Account Holdings of Domestic Securities.

Re: для программистов — есть дока, Markets Data API Reference (REST, W-S SOAP), с примерами, всё как полагается.

Re: SOMA holdings, weekly

[charlesrobertdarwin]

ой, там все так хытро закручено. У дяди Феди - у единственного, все можно сделать гораздо проще. Он хоть и исчадие ада, но блин, как легко и приятно с ним работать! Хорошо пасет своих барашкоф