О вероятности денежной реформы на Западе - 3. Переходные процессы.

[kubkaramazoff]

В статье "О вероятности...- 2" обсуждались варианты денежной реформы профессора Марвина Гудфренда, предложенной в официальном докладе на съезде мировых центробанков и минфинов в Джексон-Хоул-2016:

I. Отмена бумажных денег;
II. Введение гибкой цены депозитов в бумажных деньгах, определяемой рынком; и
III. Введение электронной валюты для платежей или начисления процентов по номиналу с депозитами, с оборотом или без оборота бумажных денег как в п.II выше.

Моделировать переходные процессы в схеме Гудфренда сложно из-за многовариантности, но некоторые уважаемые читатели озадачивают наводящими вопросами...

Начнём со свежего примера "рубли за доллар" в переходном процессе от ~34 до ~65: в панике платили за доллар и 80 и 90.

Если ФРС оставит в обращении бумажный (наличный) доллар и введёт свободный курс нал/безнал, то:

1. В текущей фазе - при Денежной базе (ДБ) год к году ниже нуля и ставке около нуля - безнал на панике обвалится, и соответственно, цены в безнале рванут вверх. В том числе на недвижимость. См. "О вероятности - 2" слова М.Гудфренда "!!!":
"Важное условие, что впредь налоги были бы оценены в единицах депозитов и что договоры, ранее составленные в национальной расчетной единице, впредь будут реализованы с точки зрения депозитов".

Поэтому предпочтительней провести "амерпавловскую" реформу при ДБ г/г выше нуля - при некоем подобии QE вкупе с плавным ростом ставки - тогда в этой противофазе процесс пойдёт обратный: безнал подорожает за счёт стимула процентами, а нал подешевеет из-за увеличенного предложения. Цены соотв. наоборот. Но продолжим моделировать с текущей фазы - ДБ г/г ниже 0, ставка около нуля...

2. Далее ФРС поднимет ставку по депозитам - чтобы оторваться от околонулевого уровня и стимулировать спрос на безнал. Но это не поможет, см. о никчемности ставок п.5 в "О вероятности -2" - придётся выступить с бумажной интервенцией для приближения к паритету нал=безнал. Если же все договоры и налоги действительно переноминируют в депозитную единицу, то при желании возможна даже растущая отрицательная ставка по депозитам против растущего количества бумаги. Знать бы Феду, сколько же нужно добавить бумаги?

3. Феду никак не угадать с объёмом бумажной интервенции против безнала - не существует опытных данных. Разве только, извините за нескромность, график с демонстрацией эффекта Закона Коперника-Грешема в отношении нал/денежная база. Поэтому далее обвалится нал и соответственно поднимется безнал - цены в безнале упадут. Тогда ФРС на глазок снизит ставку, стимулирующую спрос на безнал и/или буквально сожжёт нал...

И так до получения опытных данных с целью затухания панических колебаний переходного процесса и выхода обеих величин к паритету.

4. Значительного отклонения доллара против остальных резервных валют, кроме юаня, не будет. См. "Валютные свопы навсегда!"

И это всё при условиях, что:

а) Вассалы-кредиторы (Япония, Германия, Саудовская Аравия и т.д.); а так же внутренние кредиторы, перебросившие активы в офшорные юрисдикции; а так же КИР (Китай, Индия, Россия) отнесутся к такому хаосу по-дружески и с пониманием. Но разве можно дружески реагировать в непредсказуемом процессе, сознательно запущенном ФРС? Нет. В какую предвоенную пропасть рухнут международные отношения, представить сложно. Поэтому фантом-валюта - поэтапный моментальный переход через фантом-валюту из старой валюты обратно в старую валюту имеет массу преимуществ против введения плавающего курса нал/безнал. В том числе потому, что не будет никакого переходного процесса, а иностранные корреспондентские счета можно вообще освободить от флеш-перехода на первом экспериментальном этапе и продемонстрировать полную управляемость флеш-переходом.

б) ФРС не отнимет у комбанков функцию расчётно-кассового обслуживания (РКО) или не введёт НР=100% (норму резервирования по вкладам и остаткам) - п.III у Гудфренда. Если же ФРС переведёт все клиентские счета комбанков к себе прямо или опосредованно через НР=100% - это будет значить полную конфискацию оборотных средств у банков. При таких вводных переходный процесс так же невозможно моделировать.


Отмена бумажного доллара. Хотя Гудфренд трезво отмечает: на сегодня невозможно провести отмену в согласии с общественностью... Но сам же вначале убедительно аргументирует, что отмена нала решает все проблемы разом - на безналичные счета можно без проблем повесить любую ставку, как угодно удалённую от нуля и с любым знаком - хоть минус 99%. Главное, чтобы не было бумажного убежища. Во-вторых, отмена нала способствует суперконцентрации власти - для контроля безнала и "безналичных" собственников нужно намного меньше фискалов с собаками, норовящими унести кусок в сторону. Поэтому отмена нала неизбежна вдвойне.


Чем оригинальна идея М.Гудфренда?

До сих пор все возможные варианты денежной реформы сводились к такой последовательности:

1. Создаётся некая новая параллельная валюта или подобие. В которой нет долгов. Она стабильна.
2. Старая валюта обесценивается вместе с долгами.
Некоторые не в курсе, как немцы запустили в 1923 параллельно пикирующей рейхсмарке так называемую рентную марку - твёрдую . Тем и решили проблему.

А Гудфренд предложил наоборот:
1. Делается новая валюта из старого безнала со всеми долгами. Она и обесценивается в дальнейшем, особенно в аварийных случаях.
2. Старая бумажная валюта остаётся как есть. И при необходимости тоже обесценивается, но без аварийных сбросов.

В общем, если бы не было варианта с Фантом-валютой, я бы сказал - гениально, хотя непредсказуем переходной процесс разделения безнала и нала.


В какой форме будет объявлена реформа? Конечно, не в топорной как при Павлове-Горбачёве. Образно: объявят бесполётную зону над бумажными деньгами и/или над комбанками. Большинство ничего не поймёт вообще... пока не начнут бомбить.
_____________

Ссылки:
О вероятности денежной реформы на Западе - 1
О вероятности денежной реформы на Западе - 2. Доклад М.Гудфренда в Джексон-Хоул.
Marvin Goodfriend: The Case for Unencumbering Interest Rate Policy at the Zero Bound
Фантом-валюта
Валютные свопы навсегда!

Comments

Re: Зачем Штаты провели переворот лояльных прав-в?

[kubkaramazoff.livejournal.com]

Не только издержки. Но и наброситься на медведя. Несомненно, Шеварднадзе не устроил бы 888.

Посмотрите, как активно лают новые моськи по западным границам - старый отряд марионеток себе такого не мог позволить.

Re: Зачем Штаты провели переворот лояльных прав-в?

[archibaldfigly.livejournal.com]

Именно, именно: "Но и наброситься на медведя." Это то самое, для чего ЕС создают проблемы, чтобы не только не смогла уйти в сторону, но и поучаствовала в деле ей сильно невыгодном!

Собственно, хотел оппонировать impendingdoomru в том, что РФ не есть колония в том смысле, который им высказан.

[impendingdoomru.livejournal.com]

Арчибальд, у нас страной руководят некомпетентные ничтожества. Только в мире перевёрнутом с ног на голову, после эпического провала внешней политики на украине, ни один из чиновников не был уволен, хотя логично было бы вышвырнуть половину МИДа и СВР на помойку, где им и место. Но у нас не принято нести бремя ответственности за свою работу. Смотрящего нет! Правоохранительные органы сами в общей массе погрязли в коррупции и как подтвердилось ещё раз совсем недавно - в откровенном бандитизме, причём происходит это на всех уровнях - от участковых до министров. Про экономическую политику я думаю лучше вообще молчать, достаточно сказать, что все долларовые долги государства и "частников" можно бало бы "закрыть" если покопаться в закромах мириады гос. корпораций, особенно в загашниках их руководства. Вся система заточена под максимально возможную непрозрачность для ловли "рыбки" в мутной воде, даже основные иностранные инвестиции в страну идут из микроскопических офшоров и это считается нормальным. Это где такое видано (кроме украины), чтобы министры после увольнения с гос. службы переезжали в свои виллы на французской ревьере или шале в Швейцарии и у правоохранительных органов не было к ним вопросов? А пока продолжается этот беззастенчивый и незамысловатый грабеж, природные ресурсы полноводной рекой льются на мировые рынки без задержек и перебоев... Не колония, да? Скорее англо-саксонское иго какое-то!
Эти папуасные неразвитости думали, что им дадут маленькое местечко за общим столом белых господ и они тихонько будут продолжать зарабатывать + интегрировать свои "уважаемые" семейства в нью-йорках и лондонах, а потом на безоблачную пенсию в Маями. Но случилась печалько, у белых господ (ака "партнёры") с самого начала был план списать нас в утиль и когда подошло время они перешли к открытым действиям. Вот и начались эти метания с попытками хоть как то купировать ситуацию в Крыму и Сирии. Попробуйте уничтожить любое живое существо и увидите как оно будет сопротивляться, в меру своих возможностей конечно. Можно ли было это предположить после двух чеченских воин, из-за которых овцефакеров пришлось покупать за золото и отстраивать им дворцы? Но я Вас очень хорошо понимаю, я тоже иногда вынужден искать скрытые смыслы и планы т.к. в голове не укладывается как мощнейшую страну с тысячелетней историей её собственные дети беззастенчиво продают за 30 серебряников, при этом с остервенением "пилят сук на котором сидят"...

[archibaldfigly.livejournal.com]

Все вами сказанное я читал сто тысяч раз и ничего нового за все время, что я в Инете (с форума РБК до бомбежек Югославии). С частью вами сказанного можно согласиться, с частью - нет. Почти все вами сказанное в той или иной мере можно отнести к любой другой стране, не только к Украине. Конечно, это отговорка, скажете вы, и хочется результатов и побыстрее.
Вывод, варианты, грубо:
- за условные 20 лет в России ровным счетом ничего не изменилось;
- за условные 20 лет Россия меняется, но не все это способны увидеть или хотят увидеть, в силу субъективных причин.

Вы по сути придерживаетесь первого (по сути: все пропало), а я второго. И недовольства у меня не меньше вашего и понимая это, не даю чувствам мешать разуму.
А вывод из вашей позиции, абсолютно трезвый и рациональный: надо валить из России и как можно скорее. Ибо такое на поколения с неизвестным концом! Зачем быть мазохистом себе и детям и внукам!

Категорически не согласен с вашей оценкой дел на Украине. Я стараюсь смотреть системно и это позволяет мне выстраивать минимально противоречивую и максимально увязанную картину происходящего.
Как-то так.