QE4 уже прошло. Нефть, ДБ и долги.

[kubkaramazoff]

Нефть Брент и разность между индексами доллара Broad (расширенный список валют) и Major (резервные "мажорные" валюты"):
https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502789&rn=565
Интересно, тем не менее...

Брент, амер. Денежную Базу и амер. "Тотал Долги":



https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502824&rn=156

- амер. Долги (г/г) упреждающе за 6-12 месяцев показывали на кардинальное изменение нефти... Потом долговой коллапс 2008-2009... Корреляция с долгами исчезла, постепенно началась корреляция с Денежной Базой (г/г) - См. "Доллар становится сырьевой валютой?" - 2010 г.: сколько допечатали/сожгли ДБ (г/г), столько и цена нефти менялась... См. "Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро" - в период 2013-2016 R>0,9.

Выход из долгового коллапса заключается в раскорреляции нефти с ДБ и вновь корреляцией с долгами. Похоже, именно эта долгосрочная фаза, столь желанная для ФРС, и наступает... если не будет ошибки с выходом из денежной ремиссии по времени, по сумме и по ставке.

Проблема с переключением между эмиссией и ремиссией имеет не только расчётный аспект по кофейной гуще, но и политический...

QE4, которое НЕ было объявлено, как и предсказано в "Эмбарго и Эмиссия" - окт 2015, и которое совершенно очевидно на графике (июнь 2017 - февраль 2018), таки вывело нефть с низов, что так же было предсказано в "Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014... Слабо угадал только со сроком переключения на эмиссию - предполагал около года, но ФРС смогла продержаться в ремиссии почти 2,5 года.

Политэкономическая проблема в том, что независимые добытчики не должны получать всю выгоду от высокой (>100$) и средней (~70$) нефти. Равно как страны-потребители от низкой нефти. А должны частично покупать амер.госдолг, обездвиживая свои активы... Вероятно, даже половину между текущей ценой и минимальной 30$. Пресловутое "Бюджетное правило" так же к этой мысли подводит. Да и 15-летнее ополовинивание русской ДБ/ЗВР=0,5 тоже об этом - см. "Центобанки"- 1,2,3.

Или добытчики покупают госдолг или "покупают" себе эмбарго. Кажется, третьего с амер.колокольни не дано.

Разумеется, объёмы добычи, запасов и издержек так же влияют на деньги и долги. Все три - взаимозависимые величины согласно исправленному ур-нию Фишера. Временным предиктором становится наиболее изменившаяся величина за наименьший период времени. До исполнения равенства и перехода в следующее неравенство. И вообще, равенство в ур-нии обмена - только момент между неравенствами. В остальное время это всегда неравенство - см. формулы неравенств в "Пропащая буква экономических теорий". Маятник неравенства будет неравномерно колебаться в любых полит.эконом. моделях - даже без ссудного процента, ибо без долгов обмен невозможен. Пока не появится формализованный учёт Добавленного Долга как есть учёт Добавленной Стоимости. В свою очередь, учёт ДД позволит формализовать и структурировать все известные модели по чётким критериям, а не по словесам-лозунгам-ярлыкам. Резкое изменение стоимости долга и залога - способ выжать соки более жёсткий и неожиданный, чем заранее оговорённый сторонами ссудный процент.

Предыстория:
Доллар становится сырьевой валютой? - 2010 г.
Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - май 2015
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - 2 - окт 2015.
Центобанки
Центобанки-2
Центобанки-3
Эмбарго и Эмиссия - окт 2015
Пропащая буква экономических теорий, гл. IX, X.

Comments

Re: Шифф не учитывает силу Согласованной Эмиссии

[daphne_flower]

По-моему доллару просто не к чему падать, даже если бы согласованной эмиссии и не было. Еврозона уверенно входит в рецессию (уже вошла, при автопроме -9,4% в Германии не может быть, чтобы Германия была не в рецессии, все эти фантазии на тему ВВП не имеют никакого отношения к реальности ИМХО) раньше, чем США. Что впрочем вполне логично, при разговорах с итальянцами и испанцами я очень хорошо понимаю, что кроме немецкого автопрома в Европе вообще мало что осталось. Остальные валюты это Япония, Швейцария, Великобритания и Канада. В Японии за 10 лет -12% потребление первичной энергии, в Швейцарии -9%, в Великобритании -14%, вот и весь рост ВВП в этих экономиках. Там конкурентов за это время просто уже не осталось. А Вы как видите, Куб?

Что касается золота,Куб, Вы думаете коррекция по ДБ уже скоро произойдет?

Re: просто не к чему падать, даже если бы..

[p_p]

"Учитывая масштаб (1~1.5 терабакса в 2019), центральному банку придётся начать фактически очередное QE, на этот раз с прямой монетизацией долга -- всё это пойдёт в экономику через финансирование расходов правительства"
https://ardelfi.livejournal.com/130888.html

Коррекция золота по ДБ уже скоро произойдет?

[kubkaramazoff]

Швейцарию не стоит сопоставлять с крупными странами по ВВП. Равно как Гонконг и Сингапур. Смотрите их огромные плюсовые чистые инвестпозиции. Напомню "франкофинт" - когда масса капитала пыталась переноминироваться во франк - массы швырнули.

Благодаря СЭ исключены панические перебежки капитала внутри зоны ЦБ-6, а вне её велики риски утраты активов вообще. Без СЭ в зоне ЦБ-6 где-то падало бы, где-то держалось бы... в результате, был бы резкий рост валюты, где ещё не упало.


/// Коррекция золота по ДБ уже скоро произойдет?//

- Глядя, как нагнетается негативная субъективная оценка вероятности масс-дефолта на фоне объективно вынужденного сжатия ДБ во избежание гиперинфляции... Коррекцию золота можно и не ждать - цена просто застынет на фоне падения остальных активов - это и станет равным "взрывному росту" золота по Шиффу :))

Re: Коррекция золота по ДБ уже скоро произойдет?

[daphne_flower]

Куб, я не сравниваю ВВП, я просто смотрю на потребление первичной энергии. Между странами я тоже не сравниваю, климат естественно влияет на данную величину, я смотрю за развитием потребления перв. энергии во времени. Если оно растет, значит реально растет потребление в стране, если падает, значит сокращается. В Швейцарии, как и в большинстве стран Еврозоны, потребление перв. энергии за последние 10 лет сильно сократилось, а значит сократилось и потребление внутри страны. Инвестпозиция это хорошо, но обычным гражданам она неизвестна и неинтересна, а вот падение потребления энергии сразу видно, чем больше, тем сильнее "популисты" или вообще люди выходят на улицы, как во Франции.

Значит вы думаете, что ДБ и дальше будут сжимать? Интересно. Я так не думаю. Я думаю нижняя граница судя по событиям на бирже конца года, уже где-то рядом. Когда ее нащупают (я думаю еще один Леман системе не пережить, она сломается, и если это произойдет, то система с таким количеством долга сломаться может только с гиперинфляцией, уже независимо от действий центробанков, там уже другие процессы пойдут в ход, в той же Германии у населения очень большие сбережения, а люди уже стали очень нервные) и ДБ снова пойдет наверх (неважно, будет это Пауэлл делать, или Трамп займет 2 вакантных места, я думаю он не зря держит их незанятыми), цели по инфляции станут совсем другими. Я думаю отрицательные ставки вводить не будут, это вызовет реальную панику у населения, вместо этого начнут экспериментировать с инфляцией, как и пишут экономисты из МВФ (But there are also challenges, for example that it would require an “enormous communication effort,” and there are also other options for increasing the monetary policy space, such as higher inflation targets, they said.)

Re: Коррекция золота по ДБ уже скоро произойдет?

[kubkaramazoff]

И ВВП и энергопотребление в том числе, нет смысла сравнивать Швейцарию с реальными индустриальными китами... Швейцария - оффшор или полуоффшор.

/// Значит вы думаете, что ДБ и дальше будут сжимать?

- Тут не думаю. Тут так объявлено. ФРС объявит о снижении темпа сжатия прежде его остановить.

/// Когда ее нащупают (я думаю еще один Леман системе не пережить, она сломается, и если это произойдет, то система с таким количеством долга сломаться может только с гиперинфляцией, уже независимо от действий центробанков

- Примерно так. Пока нащупают. А "Леман" система не переживала - она его сама назначила "паровозом". Понадобится, назначат новый.

Re: Коррекция золота по ДБ уже скоро произойдет?

[daphne_flower]

// И ВВП и энергопотребление в том числе, нет смысла сравнивать Швейцарию с реальными индустриальными китами... Швейцария - оффшор или полуоффшор.

Я не сравниваю Швейцарию с другими странам, я сравниваю Швейцарию саму с собой. Если потребление энергии в Швейцарии 10 лет назад было намного выше, чем сейчас, значит в Швейцарии реально упало потребление товаров на душу населения. 10 лет назад она точно так же была оффшором, а не индустриальной страной, и население там не убывало.

//Примерно так. Пока нащупают. А "Леман" система не переживала - она его сама назначила "паровозом". Понадобится, назначат новый.

На мой взгляд тогда система еще могла прокрутить такой финт в силу многих факторов.
1. Доверия к системе было намного больше, тогда никто не думал, что система может упасть полностью, а сейчас в Германии например недвижимость купить очень сложно, никто не продает, потому что нет доверия к деньгам. Те, у кого есть сколько-нибудь серьезные сбережения, сейчас очень нервничают.

2. После Лемана ДБ сразу увеличили примерно на триллион, если сделать это сейчас, ДБ уйдет за 4,5 триллиона. Если этого не делать, то последствия второго Лемана могут принять намного больший масштаб, а это значит и большие социально-политические потрясения, многие тенденции последних лет примут вполне реальные очертания (например все те же "беженцы" в Германии, сейчас многие немцы скрипят зубами, но им есть что терять, у них есть работа, а когда ее не будет, у них будут развязаны руки. Реальные настроения в Германии очень далеки от сказочки про бесконечную толерантность, в других странах ситуации похожие, как видно на примере Франции. 10 лет назад все было на подъеме, люди думали ну год кризис и дальше будет все расти, а сейчас экономика Еврозоны и так уже 10 лет в рецессии, в Италии потребление энергии упало на 15%, так что будет социальный взрыв и пойдут погромы)

3. Демография была лучше. Демография это вообще главная проблема, сфера финансов и долги второстепенны. Именно демография делает невозможным "перезапуск" системы, ее надо менять полностью. Без роста потребляющего населения, реальный экономический рост невозможен. Потребление энергии в Китае росло до 2013 года, был реальный рост потребления, а с 2014 года рост сильно замедлился, если этот рост уйдет в минус, в системе начнутся очень нездоровые процессы.

Я так вижу ситуацию, поэтому думаю, что как только нарисуется новый Леман, его тихо спасут, не привлекая внимания, и сокращение ДБ срочно остановят, к этому уже все подготовили за последние несколько месяцев. Негативных ставок я тоже не жду, их невозможно объяснить населению, значит будут заявлены другие цели по инфляции.

Re: потребление энергии

[p_p]

очень интересно про энергопотребление (как сокрытую причину многих наблюдаемых процессов)

https://youtu.be/_FMf5dYjkUU

и потенциальных планах США на фоне деглобализации:
"фактор, которого следует опасаться рынкам — недавнее предупреждение корифеев Уолл-стрит и по совместительству советников Минфина. По их оценкам, в ближайшее десятилетие федеральное правительство планирует продать облигации на $12 трлн для финансирования своего растущего национального долга в период сокращения покупок трежерис со стороны Китая"
http://www.profinance.ru/news/2019/02/11/bqx7-u-istorii-est-otvet-na-vopros-o-tom-chem-zakonchitsya-torgovyj-konflikt-mezhdu-s.html