Цитата:
"Таким образом мы наблюдаем с одной стороны, стремительный рост объемов РЕПО с ЦБ и доли заложенного банками обеспечения в последние месяцы напоминают определенные признаки «пирамиды». Возможные негативные последствия могут наступить при резком снижении рыночной стоимости обеспечения, когда заемщик не сможет по требованию кредитора исполнить условия маржин-колла и довнести дополнительное обеспечение и/или исполнить вторую часть сделки РЕПО."

Банки как бы дают в залог имеющиеся у них ценные бумаги. РЕПО отличается от залога тем, что эти бумаги переходят на оговорённый срок в собственность ЦБ. Но комбанки обязуются их выкупить: совершить обратную покупку.

Пока что идёт рост кредитования центробанком. И это хорошо. Но, как водится, растёт риск неисполнения. И это плохо.