Что нас ждёт - большая дефляция или гиперинфляция?

[kubkaramazoff]

В польском нете пошёл перепост статьи ФРС развивает атаку. Сходу начали параноидальным вопросом "Факты или пропаганда?" Будто в статье ссылки на пресс-Пескова, а не на прямые данные от ФРС... В обсуждении Rafał Ciesielski дал ссылку на интересный материал с инфографикой, которым спешу поделиться. Состоит из двух частей. В первой - аргументы за дефляцию, во-второй - за гиперинфляцию. Статья понравилась вполне перспективным выводом поляков: будет и то и другое.

Автопереводчик хорошо работает с польским, поэтому ограничусь ссылками на оригинал + графики + послесловие:

Co nas czeka - wielka deflacja czy hiperinflacja - дек 2015
Что нас ждёт - большая дефляция или гиперинфляция? Часть 1.
Что нас ждёт - большая дефляция или гиперинфляция? Часть 2.

Инфографика за дефляцию:













Инфографика за гиперинфляцию:



И прелюбопытный график от Голдман Сакс
История инфляции в Германии и Еврозоне:



_________________

Послесловие.
Еженощное среднее колебание денежной базы через репо в -200 и обратно +200 млрд долл - это критически высокий пульс пациента. Спасает кислород системы искусственного дыхания. К пациенту уже, помимо родных комбанков, каждую ночь пускают попрощаться дальних родственников и соседей, которые никогда в глаза его не видели не имели корреспондентских отношений с эмитентом. Фактически, каждую ночь компании, которые никогда не имели такого права, открывают корсчёт у ФРС на сумму репо.

Например, в современной Германии мне известен единичный случай, когда Бундесбанк открыл корсчёт для небанковской организации - компании Сименс в кризис разрешили хранить деньги, минуя комбанки.

Думаю, ни один вменяемый человек не желает народу США ни гипердефляции, ни гиперинфляции - потому что это окажется зверь, загнанный в угол и который порвёт не одно государство, уже порвал, а затем потянет за собой в могилу многие миллионы.

Comments

Приток капитала нивелируется сжиганием долларов

[kubkaramazoff.livejournal.com]

from *****
""
Доброго времени суток. У меня к вам будет вопрос, даже три)
Ситуация следующая: предположим США начинает (уже) и успешно проводит цикл повышения ставок. В результате деньги (доллары) становятся дорогими, и в США в связи с этим идёт приток капитала. По крайней мере так принято считать.
С другой стороны сильный доллар создаёт проблемы внутреннему производителю, экспорт уменьшается, импорт увеличивается. Прибыли американских компаний уменьшаются (в целом). Вопрос: как этот фактор соотносится (увязывается) с притоком капитала в страну? Не нивелируют ли эти факторы друг друга? Если нет, то какой из них более важен?""
_______________

Всё почти так, если бы приток не сжигался регулятором. Деньги возвращаются в ФРС, а новые кредиты она не выдает - разность есть сжигание долларов - сжатие ДБ.
Приток капитала нивелируется сжиганием долларов.

А сопоставляемые Вами факторы имеют разную длительность исполнения. Понимаю так: Приток идёт очень быстро, а импорт будет давить внутреннего производителя гораздо медленнее и одновременно стимулировать обратный отток.

Re: Приток капитала нивелируется сжиганием долларов

[goran-dragic.livejournal.com]

Исходя из этой логики можно сделать вывод, что после повышения ставок притока капитала как такового не будет, будет лишь снижение экспорта и ухудшение торгового баланса? Но в целом такое положение вещей "оздоровит" американскую экономику в случае успешного проведения цикла повышения ставок, за счёт ухода наиболее слабых и неконкурентоспособных компаний, при том условии, что Штаты продолжат оставаться эмитентом самой популярной резервной валюты?

Re: Приток капитала нивелируется сжиганием долларов

[kubkaramazoff.livejournal.com]

Нет оснований полагать, что ФРС - самоубийца. Другое дело, что она не знает когда и насколько нужно менять политику, чтобы не убить доллар на пути к статусу полностью безальтернативного - это их голубая мечта.

Re: Приток капитала нивелируется сжиганием долларов

[goran-dragic.livejournal.com]

1) А как по идее должен реагировать фондовый рынок Штатов, в случае попытки продолжительного цикла повышения ставок. Не могу сообразить) Это обязательно падение? Или возможен и рост?

2) Потенциальный приток капитала - он куда в большей степени может пойти? Фонд рынок, гос облигации, корп облигации, депозиты?

3) Вы уверены, что учитываете абсолютно все факторы и успешный цикл повышения ставок продолжительностью 2-3 года до уровня ставки 3-4% невозможен?

Извиняюсь за некоторую занудность, но хочу разобраться по возможности "полностью".

Re: Приток капитала нивелируется сжиганием долларов

[kubkaramazoff.livejournal.com]

Всё зависит от Дб прежде всего.

1. Зависит от расширения/сжатия ДБ. Если ставки растут и ДБ сжимают - рынки падают. Если ставки растут, но при этом ДБ расширяется - рынки будут расти. Как раз о втором заговорили в ФРС:
http://kubkaramazoff.livejournal.com/211465.html?thread=7066377#t7066377

2. Пока что он идёт буквально в топку.

3. Никто не знает! Хотелось бы, чтоб проскочили.