![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
kubkaramazoffПропащая буква экономических теорий
Глава II. Денежный капитал = денежная база.
Глава II. Денежный капитал = денежная база.
Деньги по классическому определению это товар. Никто не доказал обратного. Комбинации обменных формул из первой главы это ещё раз подтверждают.
Рассуждать об объективной и субъективной стоимости денег не имеет особого смысла - практически любой товар несёт в цене эти две составляющие. Как рюмка чугунная и рюмка чугунная, из которой пил король Людовик. Вторая являет собой другой товар по другой цене.
Совокупный денежный капитал - это денежная база и ничего более. Грубо говоря, это сумма наличных (агрегат М0) и остатков на корреспондентских счетах коммерческих банков в центробанке. Не путать с остатками на счетах клиентов комбанков - это долги банков перед клиентами - учитываются в агрегате М1.
Например, по определению Банка России в денежную базу входят [1]:
1. Наличные деньги в обращении с учётом остатков средств в кассах кредитных организаций. Без учёта наличных денег в кассах учреждений Банка России.
2. Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России.
3. Обязательные резервы.
4. Депозиты кредитных организаций в Банке России.
5. Облигации Банка России у кредитных организаций по рыночной стоимости. В 2012-м по этому счёту ноль.
Как видите, остатки на счетах клиентов и депозиты в денежной базе не числятся. Они числятся в денежном агрегате М1, который более справедливо называть денежно-долговым агрегатом - потому что в нём просуммированы и реальные деньги и долги. То же и агрегаты М2, М3.
Кстати, о современной реальности. Денежная база РФ по состоянию на
1.01.2012 - 8644,1 млрд руб по курсу 32,2 = 268,5 млрд долл = 11,3% от ВВП-2011 ППС - 2376 млрд долл .
1.08.2012 - 8214,6 млрд руб по курсу 32,2 = 255,1 млрд долл.
Для сравнения, денежная база США [2]:
средняя за декабрь 2011 - 2610,8 млрд = 17,2% ВВП США 15200 млрд долл.
8 августа 2012 - 2672,4 млрд.
На первый взгляд, рубль в РФ работает эффективнее, чем доллар в США в полтора раза. Но зададимся вопросом, сколько в РФ циркулирует долларов и прочих иностранных валют, а сколько в США рублей и прочих иностранных валют? Монро, автор одноимённой доктрины, даже не мечтал о таком. Например, Е. Фёдоров утверждает [3]:
"Мы понимаем, что российский рубль как денежная масса внутри страны оценён и оборачивается сейчас только на треть, по некоторым оценкам - на четверть возможности, которую имеет внутренняя ёмкость российской денежной массы. Остальное замещают доллары, либо она высушивается искусственно."Трагически показательно, что рублёвый капитал РФ в долларовом эквиваленте вдвое меньше ЗВР ЦБ РФ = 510 млрд долл на 01.08.2012, из которых только десятая часть номинирована в вечной материальной ценности - в золоте. В США 95% резервов хранится в золоте, официально декларируемый объём которого 8133 тн на февраль 2012 г. При цене $1650 за унцию стоимость американских золотых резервов равна $431.5 млрд /2610.8 = 16.5% от денежной базы. У России: $510 /255,1 = 200%! Абсурд? Да, но этот абсурд может превратиться в жёсткую реальность, если в числителе исчезнут (санкции, война, обесценивание) иностранные валюты и останется только золото: получится 20% - на уровне Штатов. Занятное совпадение?
Для справедливости отметим, что после падения цены золота с $1900 в район $1600 за унцию, Россия вошла в тройку лидеров по наращиванию официальных золотых запасов - 30 млн унций на 01.08.2012 [4]... Проблему эффективности ЗВР и чрезмерных заимствований в иностранной валюте достаточно освещена - если не ошибаюсь, первым её обозначил и продолжает отслеживать сайт malchish.org, который теперь отмечает положительные сдвиги [5]. Но есть мнение об опасности пирамиды РЕПО [6,7].
К аргументу, что фиат-деньги это тоже долги. Это так, но только в отношении организации, за которой закреплено монопольное право на производство денег. Как правило, это центробанк. Только у центробанка деньги числятся в пассивах. Для остальных деньги, как и товар - всегда актив. Пассивы - это обязательства перед кем-то. Если с пафосом, то это обязательство центробанка питать экономику средствами расчёта, накопления и мерой стоимости - особым товаром. Для всех субъектов экономики, что ниже государства, национальная и иностранная валюта есть деньгами, но не долгами.
Для государств - тут были правы мои оппоненты, чужая валюта не более, чем долг. Парадоксально смотрится: государства берут в долг чужие долги? Но, на беду государств-заёмщиков, дело так и обстоит. Можно ведь чужой вексель/облигацию взять в долг, затем отоварить, продать товар и т.д. А своя валюта - инструмент функционирования экономики. Но только для государств, а те, кто ниже...
Например, возьмём в левую руку свои честно заработанные 100 рублей, а правой попробуем записать в правую же часть баланса в (пассивы) сто рублей. Кому мы их можем быть должны? Только самим себе. Поэтому в пассивах есть первый раздел, буквально называемый "Собственные средства". Теперь одолжим ещё сто рублей у соседа. Для них в пассивах есть ещё один раздел с красноречивым названием "Заёмные средства". В пассиве появится ещё сто рублей, но не денег, это долг перед соседом ценой в 100 р. А в левой части баланса (активы) к нашей сотне добавится вторая сотня. Итого баланс = 200 р.
Выводы:
1. Денежный капитал никогда не меняет свою форму. Собственник может только обменять его на товарный или на долговой капитал.
2. В денежный капитал не входят обязательства банков перед клиентами и партнёрами.
3. Базовые виды капитала: денежный, товарный и долговой не могут менять форму - ни преобразовываться, ни мистически преображаться.
4. Базовые виды капитала могут только обмениваться - совершать переход между собственниками.
Ссылки:
Глава I Фундаментальная ошибка в определении ссудного капитала.
1. Денежная база Банка России.
2. Денежная база ФРС США.
3. Е. Фёдоров. Закон о Центробанке. Вопросы по существу.
4. Золотые запасы Банка России.
5. ЦБ начал выполнять роль конечного кредитора.
6. Опасности и перспективы «пирамиды» РЕПО.
7. The Russia liquidity house.
________________
Содержание
Содержание
P.S. Всё это неоднократно толковал оппонентам и, к собственному удовлетворению обнаружил, что до меня это уже сделал великий Ирвинг Фишер сто лет назад... Забегая наперёд сообщу, что самое интересное будет в седьмой главе. И если уважаемый читатель ещё не прочёл Фишера, то прошу пока воздержаться - поверьте, так будет интересней: дальше будет не просто теор.экономика, а увлекательное расследование ;) Почти весь материал уже готов, буду выкладывать с интервалами, чтобы
Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 05:09 (UTC)"Эмиссия рублей происходила только для этого обмена и в результате денежная масса страны определялась исключительно внешними валютными поступлениями, то есть накопленным ЗВР. До начала 2012 года данная ситуация поддерживалась очень строго - ещё в сентябре 2011 года "ценные бумаги иностранных эмитентов" (13,273145 трлн рублей) практически соответствовали эмитированной денежной массе - 13,652273 трлн (сумма наличных денег и безналичных средств на счетах ЦБ - 5,925962 трлн и 7,726311 трлн. соответственно). Несоответствие составляло лишь 379 млрд рублей, которые можно было приписать другим статьям активов ЦБ."
В денежную базу не включены счета правительства в ЦБ! Это 6 трлн!
Формально банкиры ЦБ не посчитали их правильно, поскольку они вынуты из банковского оборота и не служат основой кредитной мультипликации. Но в общую денежную массу эти деньги всё же следует включать, поскольку это результат эмиссии, эти деньги в обороте были и собраны в виде налогов. И будут опять включены в оборот в качестве бюджетных трат. То, что они ВРЕМЕННО исключены из оборота не служит обоснованием для их неучёта в денежной массе. Поскольку любые деньги в уже учитываемых списках не всегда присутствуют в обороте.
Чтобы правильно судить о денежной массе, нужно не только агрегаты смотреть, но и баланс ЦБ.
Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 07:17 (UTC)Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 07:36 (UTC)Коэф. ликвидности
Date: 2012-10-04 09:02 (UTC)"Денежная база" - понятие такое же "долговое", как и М2.
- это лирическая метафора? :)
Деньги ≠ Долги (за исключением, обозначенным в топе).
Вот вы сравниваете ЗВР и базу. А зачем?
а) Своего рода это коэф. ликвидности. Надо бы найти точное название-определение этому коэф. У ЦБ РФ он, как видите, избыточен.
б) Сравниваю соотношение этих показателей у США и РФ.
В ден. базу не включены счета правительства
Date: 2012-10-04 09:04 (UTC)- спасибо, это существенное замечание. Согласен, что справедливо отнести эти средства к ДБ. Интересно, почему казённые деньги не включаются в ДБ? Если, допустим, некая казённая организация обслуживается не в казначействе, а в комбанке, то остаток на счету ведь учитывается в ДБ (хотя нет - ведь комбанк их может использовать).
Но в Денежную базу США, как понимаю, тоже не включены счета прав-ва, поэтому моё сравнение остаётся корректным.
Формально банкиры ЦБ не посчитали их правильно, поскольку они вынуты из банковского оборота и не служат основой кредитной мультипликации.
- Не понимаю, почему они "формально вынуты из оборота", если прав-во в любой момент может оплачивать не только расходы, но и проводить инвестиционную политику... В общем, пока что категорически согласен по этому аспекту... А у вас в дискуссиях не было попыток оппонентов обосновать невключение этих сумм в ДБ?
_____________
Ваше мнение по выводам в топе? Спасибо.
Re: В ден. базу не включены счета правительства
Date: 2012-10-04 09:21 (UTC)В денежную базу как раз и не нужно. Нужно в денежную массу включать. Базу банкиры понимают весьма строго как основу кредитного мультипликатора. Пока деньги вне банковской системы их в базу и не следует включать. Просто нужно чётко понимать разницу между денежной массой и базой. База - понятие именно "долговое", поскольку её потом в кредиты выдают. А это не вся денежная масса, часть идёт через бюджет и вовсе не в виде кредитов.
Ваше сравнение некорректно в том плане, что ЗВР нужно сравнивать не с базой, а с эмиссией. Либо уж с М2, если вас деньги в обороте интересуют. База-то при чём?
Кстати, в США на балансе ФРС практически нет денег казначейства. Так что там и вставлять особо нечего.
Re: В ден. базу не включены счета правительства
Date: 2012-10-04 09:28 (UTC)Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 09:55 (UTC)с трудом себе представляю, как резервный фонд и фонд благосостояния может быть "результатом эмиссии". и он же числится на безналичном счете цб, который вы используете в своих расчётах.
составлял как раз вчера график, чтобы разобраться, на основе баласа ЦБ и данных о денежной базе и массе (т.е. включил всё, что возможно)
Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 10:03 (UTC)Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 10:08 (UTC)Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 10:24 (UTC)http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/?C_mes=01&C_year=2008&To_mes=10&To_year=2012&x=30&y=6&mode=
там же кстати написано что они подразумевают под "иностранной валютой"
Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 10:30 (UTC)>>>включая ВСЕ правительственные счета.
всё включено. данные брались из строки баланса ЦБ:
"2. Средства на счетах в Банке России." (без исключений)
http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=cbr_balance/balance_12.htm
Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 10:35 (UTC)Прочитайте ещё раз собственную цитату. Внимательно.
Re: Тут тоже не хватает буквы
Date: 2012-10-04 10:37 (UTC)Почему деньги прав-ва не включены в Денежную базу?
Date: 2012-10-04 10:40 (UTC)На балансе ЦБ есть:
В активах: долговые об-ва прав-ва
В пассивах: деньги на счетах прав-ва.
Если свернуть эти активы и пассивы? То есть погасить долги прав-ва. Значит, чистых денег окажется меньше. Хмм, но почему свёрнутое садьдо не включается в ДБ? Только из-за долгов в активе ЦБ? Так ведь и комбанк может иметь долги перед ЦБ и при этом иметь деньги на корсчете - но те ведь включаются в ДБ.
Напоминаю: деньги прав-ва могут быть использованы и для оплаты расходов и в производстве долга.
Хотя Максон прав - деньги прав-ва формально не работают в кредитном мультипликаторе. Но только формально.
База, Масса и коэф-ты ликвидности
Date: 2012-10-04 10:43 (UTC)- денежная масса - более широкое понятие. Само собой и в ДМ.
Базу банкиры понимают весьма строго как основу кредитного мультипликатора. Пока деньги вне банковской системы их в базу и не следует включать.
- вне системы комбанков. Но счета казначейства как те же кор.счета комбанков.
Казённые деньги могут быть направлены не только на оплату расходов, но и для инвестиций, для предоплаты. То есть ими тоже могут производиться долги.
В первой главе главе мне пришлось даже добавить ссылку на определение капитала из Британники: там однозначно сказано - ресурсы, которые МОГУТ быть использованы. А не только уже используются.
Просто нужно чётко понимать разницу между денежной массой и базой. База - понятие именно "долговое", поскольку её потом в кредиты выдают. А это не вся денежная масса, часть идёт через бюджет и вовсе не в виде кредитов.
- наоборот. ДБ - это строго деньги. И никакое это не "долговое понятие". Другое дело, что деньги могут использованы для выдачи в долг. У меня есть кирпичи. Это долговое понятие? Нет, это товар. Но я могу их дать в долг. Из кирпичей можно построить банк, а можно бордель, а можно кому-то одолжить. Но кирпич не меняет сущность, а меняет только признак использования. Тоже и с ДБ.
Денежная масса — совокупность наличных денег, находящихся в обращении и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство [1 - Новый экономический словарь / Под редакцией А. Н. Азрилияна].
- остатки на счетах в комбанках. Которые не резервируются на сто процентов, а лишь на единицы процентов. Как видите, Денежная масса - уже совокупность и денег и долгов. Суррогатный агрегат. Или Вашими словами - "понятие долговое".
- и государство. То есть в ДМ деньги прав-ва уже включаются.
Ваше сравнение некорректно в том плане, что ЗВР нужно сравнивать не с базой, а с эмиссией. Либо уж с М2, если вас деньги в обороте интересуют. База-то при чём?
Можно и с этими показателями сопоставлять. Это будут уже другие виды коэффициента ликвидности. Вам должно быть известно, что существуют разные виды Коэф.Л. Неконструктивно отрицать один из них: ЗВР/ДБ. База - это чистые деньги, безо всяких долгов.
_________________
В новой ветке пытаюсь рассуждать над вопросом Почему казённые деньги не включены в Денежную базу?
Re: База, Масса и коэф-ты ликвидности
Date: 2012-10-04 10:55 (UTC)Базовые виды капитала только обмениваются
Date: 2012-10-04 10:56 (UTC)Кирпичи можно обменять на хлеб. Но не значит, что преобразовалась форма капитала из кирпичной в хлебную. Значит, что капитал был просто обменён. Обменяли одну форму на другую форму.
То же самое с обменом денег на долги, на товары, валютные обмены.
Буду признателен, если прочтёте:
Глава I Фундаментальная ошибка в определении ссудного капитала.
- там про три базовых вида капитала, которые не могут преображаться.
_______
про ДМ и ДБ ответил в др.ветке
в активах - ЗВР в пассивах - счета прав-ва
Date: 2012-10-04 11:02 (UTC)в пассивах - счета прав-ва
Кажется, этот аспект тоже можно добавить сюда:
http://kubkaramazoff.livejournal.com/134385.html?thread=3834097#t3834097
Re: Почему деньги прав-ва не включены в Денежную базу?
Date: 2012-10-04 11:05 (UTC)Если правительство начинает использовать свои счета в ЦБ, то они попадают в оборот и банковскую систему отражаясь уже в БАЗЕ.
Тут всё формально. Относитесь к этому формально и Вы. Лично я абсолютно формально к этим банковским хитростям отношусь. Банкиры пудрят мозги, но уж физику-то они их не запудрят. Пусть сначала статфизику изучат... :)
приплюсуя к линии
Date: 2012-10-04 11:07 (UTC)Инициатива наказуема :)
Приветствую! Как к Вам обращаться? неудобоваримый ник, сорри :)
Re: База, Масса и коэф-ты ликвидности
Date: 2012-10-04 11:12 (UTC)Но не исключительно. И как средство расчётов и накопления тоже. Поэтому строго "деньги".
no subject
Date: 2012-10-04 11:12 (UTC)Вот и новый закон нового времени: всякий, кто тратит чужое время во вред, должен быть лишён свободы на срок, равный количеству времени, умноженному на количество людей, которым был нанесён вред. Политики по такому критерию должны все отбывать пожизненное.
:)
Re: в активах - ЗВР в пассивах - счета прав-ва
Date: 2012-10-04 11:18 (UTC)Ох, не хочется всю эту бухгалтерию обсуждать. Ну разберитесь сами с балансом, он должен примерно к нулю сводится. Основные части пассива и актива разберите.
no subject
Date: 2012-10-04 11:20 (UTC)