QE4 уже прошло. Нефть, ДБ и долги.

[kubkaramazoff]

Нефть Брент и разность между индексами доллара Broad (расширенный список валют) и Major (резервные "мажорные" валюты"):
https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502789&rn=565
Интересно, тем не менее...

Брент, амер. Денежную Базу и амер. "Тотал Долги":



https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502824&rn=156

- амер. Долги (г/г) упреждающе за 6-12 месяцев показывали на кардинальное изменение нефти... Потом долговой коллапс 2008-2009... Корреляция с долгами исчезла, постепенно началась корреляция с Денежной Базой (г/г) - См. "Доллар становится сырьевой валютой?" - 2010 г.: сколько допечатали/сожгли ДБ (г/г), столько и цена нефти менялась... См. "Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро" - в период 2013-2016 R>0,9.

Выход из долгового коллапса заключается в раскорреляции нефти с ДБ и вновь корреляцией с долгами. Похоже, именно эта долгосрочная фаза, столь желанная для ФРС, и наступает... если не будет ошибки с выходом из денежной ремиссии по времени, по сумме и по ставке.

Проблема с переключением между эмиссией и ремиссией имеет не только расчётный аспект по кофейной гуще, но и политический...

QE4, которое НЕ было объявлено, как и предсказано в "Эмбарго и Эмиссия" - окт 2015, и которое совершенно очевидно на графике (июнь 2017 - февраль 2018), таки вывело нефть с низов, что так же было предсказано в "Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014... Слабо угадал только со сроком переключения на эмиссию - предполагал около года, но ФРС смогла продержаться в ремиссии почти 2,5 года.

Политэкономическая проблема в том, что независимые добытчики не должны получать всю выгоду от высокой (>100$) и средней (~70$) нефти. Равно как страны-потребители от низкой нефти. А должны частично покупать амер.госдолг, обездвиживая свои активы... Вероятно, даже половину между текущей ценой и минимальной 30$. Пресловутое "Бюджетное правило" так же к этой мысли подводит. Да и 15-летнее ополовинивание русской ДБ/ЗВР=0,5 тоже об этом - см. "Центобанки"- 1,2,3.

Или добытчики покупают госдолг или "покупают" себе эмбарго. Кажется, третьего с амер.колокольни не дано.

Разумеется, объёмы добычи, запасов и издержек так же влияют на деньги и долги. Все три - взаимозависимые величины согласно исправленному ур-нию Фишера. Временным предиктором становится наиболее изменившаяся величина за наименьший период времени. До исполнения равенства и перехода в следующее неравенство. И вообще, равенство в ур-нии обмена - только момент между неравенствами. В остальное время это всегда неравенство - см. формулы неравенств в "Пропащая буква экономических теорий". Маятник неравенства будет неравномерно колебаться в любых полит.эконом. моделях - даже без ссудного процента, ибо без долгов обмен невозможен. Пока не появится формализованный учёт Добавленного Долга как есть учёт Добавленной Стоимости. В свою очередь, учёт ДД позволит формализовать и структурировать все известные модели по чётким критериям, а не по словесам-лозунгам-ярлыкам. Резкое изменение стоимости долга и залога - способ выжать соки более жёсткий и неожиданный, чем заранее оговорённый сторонами ссудный процент.

Предыстория:
Доллар становится сырьевой валютой? - 2010 г.
Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - май 2015
Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро - 2 - окт 2015.
Центобанки
Центобанки-2
Центобанки-3
Эмбарго и Эмиссия - окт 2015
Пропащая буква экономических теорий, гл. IX, X.

Comments

Re: REPO 75 млрд, Инфляция Издержек

[charlesrobertdarwin]

Шеф, погодите. 30 ярдов - это лимит RRP. А 75 - это RP. И на RP лимита нет - дают скока надо, куды денутся. Доктор дозу прописал, скока влезет. До этого были только small exercises.

Я про QE ваще ничего и не говорил. Сам вижу. Но вот нюанс. Неважно, кто был исполнителем теракта - хуситы, бедуины, или инопланетяне. Вполне могли быть и сами сауды, ходят и такие версии. Да и какая разница? Важно, кто стоит за этими действиями. Всем ясно как Божний день, что это янки. Но фигня в том, что янки сейчас очень разные, имхо. Коренной вопрос - это трамписты или глобалы? Вот на него я ответить не могу. Судя по тому, что ставку порезали - это трамписты, Пауэллу пришлось прогнуться. Но беда также в том, что на фин рынках мы можем наблюдать только действия глобалов, ибо станок как начало жизни в западном мире и все-все-все принадлежит пока им. А действия их противников - за пределами фин рынков. И раньше они на фин рынки не влияли вообще никак. В смысле с 2008 г. Ничего не колыхало этих наркош- ни войны, ни терракты - уперед и увверхЪ. Вот щас тока как-то стали реагировать. А по-вашему получацца, взрывы НПЗ - это глобалы? Может и так. Дефля значит. Но СПФС Вы зря недооцениваете, а? Зачем китайцы открыли свои фин рынки?

на RP лимита нет? Есть.

[kubkaramazoff]

/// И на RP лимита нет - дают скока надо, куды денутся.

- Как понял, 75 - лимит. Логика: не может быть каждую ночь одинаковая огромная сумма. Смотрим тут:
https://apps.newyorkfed.org/markets/autorates/tomo-results-display?SHOWMORE=TRUE&startDate=01/01/2000&enddate=01/01/2000

Заявлено Submitted и Принято Accepted:
19 сентября: 83.875 >>> 75.000 - лимит
18 сентября: 80.050 >>> 75.000 - лимит
17 сентября 53.150 >>> 53.150 - лимита ещё не было.

Теоретически, можно было бы судить по заявкам Submitted, но если я мегаинсайдер, то не буду стучаться в закрытую дверь и светить в заявке свою потребность - суть свой дефицит.

_______________
/// Я про QE ваще ничего и не говорил. Сам вижу.

- Это не Вам. В сети некоторые вопят.

Мой комм
https://kubkaramazoff.dreamwidth.org/113092.html?thread=9284292#cmt9284292
был изменён - перечитайте ещё раз.

Re: на RP лимита нет? Есть.

[charlesrobertdarwin]

еще раз перечитал фомку - нет лимита на прямое репо. Нигде не сказано. Ну если бы был, написали бы. 30 ярдов - это на отъем, а на раздачу нет. Ну если отнимать деньги - это одно, имеет какой-то смысл ставить лимит. Но если банк при издыхании, и ему надо денег, какой смысл ставить лимит? А если не хватит 75 и ставки пойдут дальше? Пристрелят хотюнов штоли? Хотя могут..... по типу Леман, Царствие ему Небесное. Из всех мудаков самого правильного пристрелили. Интересно, кто там бенефициар конечный. Но не спорю, надо посмотреть. Хотя ж сам Пауэлл прямым текстом сказал - сделаем все возможное, то бишь дадим скока надо.

Re: на RP лимита нет? Есть.

[kubkaramazoff]

/// еще раз перечитал фомку - нет лимита на прямое репо. Нигде не сказано. Ну если бы был, написали бы.

- Тоже сперва пошёл перечитывать - там не нашёл, не сказано. Но факт Вам показал по ссылке: заявки были на 9 и 5 млрд выше. Факт!

Re: на RP лимита нет? Есть.

[charlesrobertdarwin]

кстати помниццца, я удивлялся - подумаешь спред IOER/EFFR несколько пипсов. А Вы мне еще тогда сказали, что дескать высунули только нос. На 17/09 спред был уже -0,5, полфигуры. Ага, высунули нос, и тут же получили в табло. Не, в нормальной экономике амерские банки не жильцы. Да и все западные и японские тоже. Так и будут жить в этом дурдоме, пока окончательно не сдохнут. КредитСвисс ввел комиссию за депозиты клиентов. Маразм крепчает. Надеюсь, они сдохнут раньше, чем эта зараза придет к нам.

А по лимитам.... Вы суслика видите? .... и я не вижу, а он есть!

[pytyev]

А на межбанке в это время что творилось? Если трупики начали дёргаться, значит проблемы реальные, а нет — значит либо там заколоченная дверь, либо в ближайшее время (квартал-два) услышим намёки на расширение коридора?

Кстати, Фед снова покупает долг, чуть не каждый день.

Re: на RP лимита нет? Есть.

[saa66]

небольшое дополнение:

резкое сокращение ДБ
(нужно подождать следующей недели - чтобы увидеть полную картину)
&
резкое наращивание гос.долга - снят лимит
(завтра увидим новый Z1 - можно будет оценить, динамику составляющих по Total Debt)

Re: на RP лимита нет? Есть.

[charlesrobertdarwin]

А РД - это реал деньги? Та формула, которую мы обсуждали тут где-то? Вот не пойму, нарожна резать базу при сокращении баланса. Покупать на какие шиши? М2 конечно вырос, и в номинале и в %%. Это они так банковский мультипликатор что ли запустить пытаются? Кстати у меня темп роста ДБ показ -13%, а у них -11%. У меня надставляются недостающие циферки. Стало быть, подрисовали опять чет там на прошлых данных.

Re: на RP лимита нет? Есть.

[saa66]

извините за непонятные термины))

РД - это PennyDebt - публичный долг США
(фактически сумма двух составляющих Total Debt)

по балансу - три последние недели - наоборот его увеличивают

"обычный пейзаж за окном" - перестает быть томным )))

Re: на RP лимита нет? Есть.

[charlesrobertdarwin]

А, понятно, спасибо. Но вообще удивительно, что на сокращении баланса и росте долга ДБ жутко режут. Я чесслово ожидал роста ДБ. Хотя на таких ставках держать деньги в рынке - весьма трудная задача. Впрочем, сокращение, как и прочяя "нормализация" удачно захлебнулись.

Куда не кинь, всюду клин. На ВестиФ седня заголовок был "ФРС в QEвом положении". Верно сказано.

ДБ в сентябре 2019

[kubkaramazoff]

4 сент: 3248
11 сент: 3223
18 сент: 3156 - только что обновился график.

Пока режут.

Re: ДБ в сентябре 2019

[charlesrobertdarwin]

Ну хоть под ИС то должны шланг открыть? Иначе тогда и не знаю, чо думать. Могут Трампу перед выборами погром устроить? Дорого и опасно. С другой стороны сущ опасность нулевых/отрицат ставок. Они не евробараны, такого бизобразия у себя дома они не допустят. Если ставки уйдут в минус, тогда СЭ не имеет никакого смысла. А держать свеженаваянные деньги при таких ставках на фин рынках становится оч проблематично.

На RP лимита нет? Есть. Re: pytyev подтверждает

[pytyev]

Анонс был, друзья. FRBNY подтверждает (вчерашним днём, на сегодняшние операции, со ссылкой на позавчерашнюю директиву).

На анонсы этих деятелей подписан (почти на все значимые), а проспал. Ну, спать больше надо, вчера только 5 часов удалось :)

Re: На RP лимита нет? Есть. Re: pytyev подтверждает

[kubkaramazoff]

Вот! К тому же ещё не более 2 заявок, лимитом 10 млрд каждая.

Спс.

Re: На RP лимита нет? Есть. Re: pytyev подтверждает

[charlesrobertdarwin]

я тут такую же ссылу давал на 17-е. Там на каждое число отдельно оговариваются условия. Вот документ - я не читал, но когда были сделки RP, на него всегда ссылались.
http://www.newyorkfed.org/markets/opolicy/operating_policy_180419.html

И обратите внимание - идут сделки RP и RRP одновременно. Получается, у нефина бабки берут и дают их банкам? Иначе какой смысл гонять баблос туда-сюда?!

См динамику

Люди, обратите внимание на от этот продукт
https://fred.stlouisfed.org/series/OBFR

ну и? тишь да гладь да Божья благодать. Бизобразие! Где 10% то? Ну ладно, они там среднюю или закрытие лепят. Жулье чертово.

Охренеть!

[pytyev]

Вот Чарльз, без обид, ну как так-то?!!

Вы пишете, что лимитов нет, не нашли, когда они буквально под носом!!!

Вот скажите мне, вы и финансовые решения так же принимаете, не читая всё, что пишут мелким шрифтом, отмечают звёздочками и крестиками?

🤔

Но СПФС Вы зря недооцениваете, а?

[kubkaramazoff]

Как именно недооцениваю? Цит можно?

Re: Но СПФС Вы зря недооцениваете, а?

[charlesrobertdarwin]

вот так
////Впрочем, ужесточение санкций против Ирана тоже Китаю не хлеб и означает мировую ИИ

неизвестно, как пойдет свистопляска, долги как-то надо сжечь, и на Гутфренда никто не ведется, все все поняли наконец перед лицом страшной реальности, слава Богу. Но у нас этот риск, имхо, отлично видят. И готовятся к нему. Такшта проблемы шерифа индейцев таперича больше не волнуют. Voila!

Re: Но СПФС Вы зря недооцениваете, а?

[kubkaramazoff]

Альтернатива СВИФТ не есть альтернатива Ормузскому проливу.

Re: Но СПФС Вы зря недооцениваете, а?

[charlesrobertdarwin]

нет, позвольте, как это? Инфля какая будет? Долларовая. Ну а мы тут причем? Система конечно не будет замкнутая, но у нас же есть и др институты БРИКС, или как их щас там - РИКС,икс, зет. К тому же все валюты долго еще будут оставаться долларовыми производными в той или иной степени. Но не будете же Вы утверждать, что это влияние никак не ослабнет? А альтернатива Ормузскому проливу - глубоководный китайский, пардон, хотел сказать пакистанский порт Гвадар и далее по курсу.

Зачем китайцы открыли свои фин рынки?

[kubkaramazoff]

Затем, чтобы дать наполнение юаню долгами. Чтобы долги и проценты порождали спрос на юань как на доллар...

Неоднократно писал: международная торговля с оплатой юанем оценивается 20-25%. А инвестиции, долги в юане - лишь 1,5-2%. И даже внутри Китая долги в юане по некоторым оценкам лишь 50%. Остальные долги номинированы в инвалютной ломехузе М2. Хуже чем в РФ - ломехуза около 1/3 - см. "Ломехуза М2".

Re: Зачем китайцы открыли свои фин рынки?

[charlesrobertdarwin]

неправильно сформулировал вопрос. Эт понятно про наполнение. Почему именно сейчас? Что такого произошло, что они наконец через десятки лет решились это сделать? Почему они уверенны, что в такой болтанке потоки пойдут ин, а не аут? Понимаете? Вот лично я понимаю, что происходит чет важное, но че - не понимаю. Дядюшка Шарп дуракам в помощь, но все равно обидно.

Re: Зачем китайцы открыли свои фин рынки?

[kubkaramazoff]

/// Почему именно сейчас?

- Полагаю, амеры требовали. И как бы притормозили торговую войну.

Re: Зачем китайцы открыли свои фин рынки?

[charlesrobertdarwin]

а, чудненько. Значит, Россия плавно передвигается на 2 место среди новых хозяев мира.

вот, кстати, нате Вам
https://www.vestifinance.ru/articles/125296

С янки бесполезно идти на уступки. Не, тут другая причина наверное. На место глобалов он рвется, гад.

Re: Зачем китайцы открыли свои фин рынки?

[charlesrobertdarwin]

опять я мутно выразился. Не владею искусством балабольства. Хотел сказать, что есть подозрение, что трусливые и осторожные китайцы уверенны, что потоки пойдут ин. Возможно, ситуация у пиндосов еще более QEвая, чем видят нищеброды.